前言

　　开始炒股

　　一、炒股还是不炒股

　　炒股，还是一辈子不炒股，这是现代经济社会中摆在每一个公民面前的“大是大非”问题。已经加入炒股大军，或正准备加入炒股大军的朋友们，已经解决了这个“大是大非”问题，而且他们永远不会退出股市了，永远会在股市中拼搏。

　　当然，也有人说“我这辈子不玩股”。我想这也是白菜萝卜各有所爱。特别是股市低迷时，许多人亏损累累，所以许多人在观望。但是每年加入炒股大军的人还是以100万以上的数量在递增。可见有些人的意识是随着经济进程而逐渐产生、强化，最后转为具体行动的。试想在10年前、20年前，有几个人认识到电脑、开私车在个人生活中的位置？而如今你不会用电脑，不会开车，你就成了现代文盲，被时代淘汰了。可以肯定，今后股民人数还会增加。到那时，老朋友在一起时，除了叙旧外，共同话题也许就是谈炒股的经验、体会、招法了。如果你不炒股，朋友们与你谈谈往事外也就再无话可说，也不可能老是旧话重提。而炒股的朋友之间则新话题层出不穷，不赶紧说还没份了。因此，充分考虑风险后，朋友们，斟酌一下，开始炒股吧。

　　二、我对股份制股票发生了兴趣

　　1984年起，我对股份制、股票发生了兴趣，更准确地说是对股份制、股票的知识一概不知但又想深入地了解它。因此利用一切机会，多方获取信息，几乎赔进了所有业余时间并“侵占”了部分工作时间去学习有关知识。起初主要是在理论方面下的工夫比较多，因为1989年以前中国没有股票市场，而且在中国能不能发展股份制，争议很大。有一些人把股份制、股票市场与资本主义私有制划等号，极力反对试行股份制，还有许多人不理解股份制。本人及其他同仁当然是全力赞同试行发展股份制、股票市场，并坚持认为在中国发展股份制是一条可行、有效之路(见本人1993年著《股份制宣言》)。

　　1992年开始到现在，反对股份制、股市的人已悄然无息了，不理解股份制的人也理解了。尽管还有几只苍蝇嗡嗡叫，但股市发展的历史脚步谁也阻挡不住。从“十三大”试行到“十六大”正式肯定了股份制、股票市场可以看出：股份经济独特的优秀功能已被绝大多数人认同。“实践是检验真理的惟一标准”是千真万确的。

　　三、我的失误

　　1990年12月，中国的深圳、上海先后成立了证券交易所，我学习的方向由此侧重转向股市实际的运作中，因为理论必须与实际相结合。这十几年，我结合宏观背景和中国股市的具体实践，试笔写了许多“豆腐块的快餐”股评文章，理论价值不高，属于看完就随手扔掉的废纸那类。同时，还试笔写了十几本书，大部分属于普及股市知识的通俗读物。其中《炒股就这几招》系列书最为畅销而且长销。除此之外，1993年写过《股份制宣言》。从2000年起，每年滚动撰写一本反映中国股市进程的系列书《中国股市发展报告》。此外，我还在电视台、报纸、电台等媒体分析、主持证券节目，以试图为股民观众找到宏观面与股市面有机结合的感觉。近几年说对的有，如：提出2000年股市涨一年；2001年股市涨半年。使我感到内疚的是，也发生过失误，1998年初和1999年初，我认为沪指应该在年初跌破1000点。事实证明我错了。请朋友们原谅我的失误，我今后将努力学习，提高自己判断盘体大势的水平。

　　四、感谢最可爱的人

　　1998年我曾在报刊上发表了随想《谁是最可爱的人》，文中谈到：每一时代都有最可爱的人，如20世纪50年代，抗美援朝志愿军最可爱。当代谁是最可爱的人呢？

　　我认为是咱全国7000多万股民！

　　你看:股民为国家、国企贡献的真金白银接近2万亿。咱股民，最可爱！

　　你看：股民最关心国家大事，国际大事。准时看报、看电视新闻，特关心国家大事的是咱股民，最可爱！

　　你看：股民业务学习最自觉、最积极。财务报表、宏观知识、K线图、利率等等。以前你逼他学都不成。特爱学习的是咱股民，最可爱！

　　你看：有些人过去政治上比较激进，现在最希望社会稳定、国家安定。特别带头维护稳定的是咱股民，最可爱！

　　你看：咱股民每日9点30分准时“上班”，甚至提前10分钟。15点准时“下班”。风雨无阻，不迟到早退。休息日“加班”是常事。特遵守纪律的是咱股民，最可爱。

　　你看：咱股民自己掏钱去股市“就业”，不给国家增加负担，特能理解国家的是咱股民，最可爱！

　　你看：股票一涨，股民高兴，一些餐馆、报摊等相关行业也跟咱股民沾光。股票一跌，咱股民也就自言自语道“唉，又跌了，没事，还会涨”。然后沉默走出营业部。特别能忍受痛苦的是咱股民，最可爱！

　　你看：咱股民好多还是球迷，尽管股票被套，但还是为中国足球冲出亚洲呐喊，熬夜看世界杯，德甲，意甲，英超等比赛。特盼望中国足球“解套”的是咱股民，最可爱！

　　股票涨也爱你，跌也爱你？咱股民最可爱！！！

　　这篇“最可爱”的随想发表后，引起了相当多人的共鸣，许多人写信给我谈他们的想法，但有一点非常值得我钦佩：写信的人大多数被套牢，但他(她)们丝毫没有表达出对套牢任何的不满，而是检讨自己操作失误，令我深受感动，对此再次证明：咱股民最可爱！！！

　　五、要学炒股先学做人

　　初看，炒股与做人是毫不相干的风马牛之事，其实不然。我一直以为：炒股是人性真正本质的大暴露。人之初，究竟是性本善，还是性本恶，且不去争论。但就人本身而言，存在各种各样的优点和缺点。人的优点我就不在此处多表扬了，但在股市的炒股活动中，人本身存在又容易暴露的几个缺点，我认为有必要借此提及几点。

　　1.人具有贪欲的特性。尤其在市场经济环境下，主要表现在：贪得无厌，甚至忘恩负义、不择手段违法敛财的贪婪行为。在炒股中，个别股民将人性的此缺点进一步放大，表现得淋漓尽致。典型的是，自己的账户资金升值已达20%、50%、……300%以上，但还是不死心，不平仓，挣多了还想再挣更多。我不反对您多挣，全世界的钱您一个人都挣走，这是您的本事，我和全世界的人民都为您祝贺。但是可能吗？您必须要衡量自己是不是挣大钱的料。如果不是，最好还是以一个普通股民的身份正确认识自己，认识股市。特别要认识到各行各业挣钱如此之难的背景下，您没费什么劲，手指头一动，其账户资金升值就达20%、50%、……300%以上，您应该知足了。但是许多股民最后结果往往是悲惨套牢，其最根本的原因就是太贪。所以，股民一定要克服人性贪婪的缺点。知足者常乐。而贪婪者常悲。

　　2.人具有很大的惰性。主要表现在：如果没有生存、竞争压力，人们则陷入贪图享乐，不思进取的轻松生活圈中。当我们看到一个体育运动员站在领奖台高举奖杯的辉煌时刻，外人是无法体会他(她)为此付出的人生血泪成本代价。因此，不论哪个行业哪个人，要想夺取金牌，背后都付出了“流汗、流泪、流血”的成本。所以，您要炒股，您就必须克服贪图享乐，不思进取的惰性，必须要比常人付出百倍的精力、资源去学习、钻研股市的各种政策、技术、技巧等。功夫不负有心人，一分耕耘，一分收获；种瓜得瓜，种豆得豆。

　　3.人具有一定的投机赌博习性。主要表现在：人们很喜欢赌一把，撞大运，摸大彩，尽管中奖的概率极低，但许多人还是乐此不疲。这充分反映了人本身存在的投机赌博习性。这也是自然的，否则世界的赌场、彩票的销售、有奖促销等等类似的经营行为也早就消失了。但我们必须适可而止，不能依赖于赌一把，撞大运，摸大彩来提升我们的生活质量。炒股本身存在风险，从某种意义上讲就是具有一定的投机赌博成分，比如亏损股，它的风险最大，但是一旦扭亏为盈，它的股价也会一步登天。因此炒亏损股就带有很大的投机赌博性质。这也是为什么亏损股的股价有时比业绩好的股价炒得还高的原因之一。但我们绝不能靠投机赌博去买卖股票。最关键的还是要多学习，多实践、甚至要多流血，及时总结经验教训，“与市俱进”，再加上您可能遇到的一点点运气，最后才能大功告成。

　　4.人具有一定的依赖性。主要表现在：做事缺少主见，希望依赖他人点津，坐享其成。一些股民在炒股中经常如此。买卖股票主要靠打听消息，靠股评，自己的分析主张很少。及时与他人沟通交流信息，听股评是需要的，但是买卖股票是挣钱的行为，过分依赖别人不现实，现在无偿为您服务的也不多，股评说错的比说对的多，各种小道消息五花八门。因此，炒股还是要克服依赖性，以己为主。

　　5.人具有一定的涣散习性。主要表现在：行为具有很大的随意性，自我性，分散性。因此社会管理层必须要制定有关法律、法规、规章等各种制度来加强纪律，规范个人的行为。比如您在单位上班，就有各种规章制度管束您，就有领导、同事监督您，您就必须遵守纪律和道德规范，不能我行我素。但在股市炒股，环境不同了。最主要的是，您自己是独来独往，此时您的涣散习性就暴露无遗了。一没有纪律管束您，二没有他人的监督。您买卖股票可以为所欲为，自由自在。但此时隐患也应运而生了。主要是您没有给自己制定一个严格的买卖股票的纪律，即使制定了纪律，由于没有“领导、同事”的严格监督，您自己也没有及时自觉执行。结果是功亏一篑。所以您必须克服人的涣散习性，炒股中一定要制定有关纪律，特别是盈利目标，止损边界。最最重要的是：执法必严，自我监督。

　　6.人具有爱吹不爱批的陋习性。主要表现在：遇到开心顺心之事，则眉飞色舞，喜形于色，忘乎所以，逢人显耀。遇到挫折困难，则寝食不安，愁眉不展，逢人唠叨，怨天尤人。人的这个缺点在炒股中表现得也很突出。如：炒股盈利后，就杯盘狼藉猛搓一顿，逢人就吹嘘自己的业绩。而炒股失败后，情绪一落千丈，对自己的亲人和周围的同事发无名火，遇到股友，则无休止的车轱辘话唠唠叨叨。而且从不总结失败的教训，更不主动从自身上找失败的原因，不做自我批评。而是指责他人，将失败的原因全部归结于股评、政策、庄家等。我认为，作为一个股民，一定要坚决克服这个爱吹不爱批的陋习性，炒股不管盈亏，最好不要逢人唠叨，要不动声色，成府在胸。要赢得起，输得起。尤其亏损时，更要多从自身查找原因，多做自我批评，自我反思，不能把责任都归结于他人。

　　人还有其他缺点，以上列出的几点我认为在炒股中更有突出的表现，如果不注意约束、克服，则对您终身炒股非常不利。实际您也可以通过炒股，发现自己的人性缺点，然后逐一克服，不断提高自己做人的修养。好人有好报，好人炒股一定可以炒好。如果您炒股业绩不断提高，也说明您的为人水平有了提升。如果您炒股水平徘徊不前，甚至老是亏损，说明您在克服人性缺点方面还有差距。所以我提出了要学炒股，先学做人的道理。

　　六、最后的啰嗦

　　此前言废话啰嗦，耽误您时间了，对不起。不过我还要最后嗦几句：一是您炒股动手之前，最好将此书看完，以免您覆前车之辙。二是您先摸着石头过河，买卖股价3元左右的100股试验一下，找找感觉。然后再实施新的买卖计划。三是千万不要借钱炒股、合作炒股和替人炒股。四是炒股是一个个性化很强的活动，所以您一定要自己作决策，不能人云亦云，更不能轻信他人之语。五是您必须清楚认识到：炒股是一个投资加投机的风险活动，您要做好亏损赔钱的心理准备。

　　本书在写作修改过程中，得到王跃青、李东跃的支持，他们帮助我整理了大量资料和图表，特此致谢。

　　本人抛砖领您进门，引玉修行在您个人了。现在就请您开始炒股，先“开盘”从第一页看起，看看《炒股就这几招(绝招篇)》，为您奉献了什么高招。

　　(ABCD几招明确)

　　特别说明：首先欢迎读者翻开此书，如果您准备开始炒股，第一大招就是为您——新股民设立的。不可否认，股海茫茫，风险很大。如果您匆匆下股海，则后悔莫及。所以在您炒股之前，一定要了解股票的基本概念。本板块从ABCD起步，由浅入深，几招明确地为您介绍股票的基本知识。当我领您进门抛砖后，您修行如何，能否引玉，则在于您个人了。我相信通过读此书，您一定成功。

　　第一节 开设A股票账户步骤

　　如果您下决心决定开始炒股，首先必须到证券营业部开设您个人的股票账户，此程序一点也不复杂。具体步骤如下：

　　第一步：优化选择

　　首先找一家您认为交易方便的营业部，比如：离家近或离单位近。如果您还准备炒B股和三板的股票，则最好找一家通用交易的营业部。此外，找一家交易佣金低廉的营业部。目前佣金费施行浮动，高低不等，大体在1‰到2.5‰之间。不过佣金不同，可能硬件、软件的服务水平也不同。所以您要考虑好两者之间的关系。之后，当您决定在某家营业部开户后，则必须由您本人带上您的身份证原件和一个活期存折(工行、建行、招行均可，存折中资金多少不限)，到营业部去办理具体的开户事宜。

　　第二步：股东注册登记

　　准备好身份证，您到营业部指定的柜台前向工作人员说明来意，一般只需说几句话：“您好，我准备炒股开账户，请问如何办理？”此时，工作人员将递给您几张表格和协议书，有开户申请登记表、委托交易协议书、指定交易协议书、代配新股协议书等。这些表格和协议书填起来也不费事，基本上是固定格式。您一定要字迹清楚逐项填写。注意：名字和身份证号码不要写错。如果实在不清楚如何填写，也不要不好意思，主动问工作人员，她(他)会耐心答复您。填写好这些表格和协议书后，将您的身份证和存折一起递给工作人员。此时工作人员将您的个人资料逐项输入计算机。您将开户费交给工作人员(国家规定开户费：上海40元，深圳50元。无其他费用。另外，个别的营业部免费开户。)然后工作人员给您开出收据，并将您签字的协议书(副本)和股东账户卡一同给您。此时，您就可以将存折的资金转入营业部炒股了，您正式成为了中国的一个股民了。

　　另外，如果您要炒三板的股票，最好一起开户，开户步骤基本与上相同。如果您要炒B股，则与开A股账户不同的是：A股是先开户，再转钱；而B股是先转钱，再开户。即：您必须先到您存有外汇(沪市至少1000美元，深市至少7800港元)并是营业部指定的银行去办理转到证券营业部的资金进账手续。然后持进账凭证和身份证到营业部办理开户手续。

　　提醒您注意的：一是在开户的过程中，注意保管好个人的资料，不要理睬陌生人与您搭话。更不能向别人暴露自己的名字、身份证号码和交易密码。有不懂的地方，问工作人员，不要随便问陌生人。离开柜台前，检查自己的东西是否遗留在柜台上。二是如果几个互相认识的人一起去开户，填写个人资料和输入交易密码时，最好也要互相回避，以免节外生枝。三是您开户的所有资料一定要妥善保管。如果一旦丢失“三证”(身份证、股东卡、保证金卡)，应该立即通知营业部采取必要的措施，以防不测。之后再根据规定，逐步补办。如果您不想炒股了，准备撤户，券商不应收任何费用。

　　另外提醒注意：一是千万不要写错名字，将身份证和股东卡名字核对，一旦有错，请登记人员修改；二是沪深两市股东账户一齐登记，不要只开一个账户；三是不宜用别人身份证开户登记，以防今后有纠纷；四是开户登记时不要请人，特别是陌生人代写登记，以防个人资料失密；五是股东卡领到后，保管好，不要让别人看到您的股东卡号码，防止以后黑客侵入您的账户盗买盗卖股票或骗提现金。

　　第三步：资金注册登记

　　有了股东卡，您必须注入资金才可买股票。您可以选择一家离单位近或离家近、条件好、服务周到的证券营业部去办理资金登记。(现在许多证券营业部都开展一条龙服务，一次搞定)。办理资金注册登记时要带上身份证、股东卡、存款折(工行、建行、招行任一种)到证券营业部填资金开户表。存款折上有多少资金各营业部规定不一，有的营业部对资金多少无限制，有的营业部规定3万元以上。我想您要炒股，起码也得1万元以上，才能够买一把的资格。现在的股票最低也3元，买1000股，就需3000元。因此您必须存入一定数量资金。办理资金注册登记时许多证券营业部都免收手续费。您的手续办理好后，营业部给您一张说明书、买卖股票用的磁卡、电话委托的号码或网上交易的说明。

　　此步需提醒注意：一是与前面一样，即核对名字有误否，不能请别人代办，保管好您的所有系列资料，千万别让旁人看到或盗走；二是您开户设定的密码要记住；三是将您所有开户的系列资料复印一二套保存在您认为安全的地方，以防万一原始资料丢失或不测时，启动备用资料。复印系列资料时要注意保密，防止他人窃复；四是外出需带股东系列资料时，可用复印资料，原件妥善保管，不轻易带出；五是您交易用的磁卡要随身携带并保管好。一旦发生丢失(包括您的系列资料)应立即报失，到营业部锁定您的账户并时刻监视您的账户有无异动情况。

　　第四步：掌握基本操作知识

　　完成以上步骤后，不要急于买股，而是要学习一些简单的操作知识，比如什么是股票、代码、集合竞价、连续竞价、开盘闭市时间、涨停跌停板制度、K线形态，等等。

　　此步需提醒注意：一是由浅入深，开始不易学习的知识太多，否则一头雾水，不得要领；二是多向周围的老股民学习，勤问勤学，不耻下问；三是千万别一开户就手发痒或经不住旁人劝，迅速买进股票，而应冷静、沉着几天，安定情绪；四是可买入必要的炒股软件和书刊，但不易添进多种设备，比如马上买一些荐股软件、配置高性能电脑、花高价上学习班和买多种报纸、上网游览多种股评，等等。在刚入市又没有赚钱的情况下，这些投资会给您带来很大的经济负担。待今后挣到钱后可再逐渐增加些必要设备。

　　第五步：试探性买卖股票

　　经过几天的学习基本操作知识后，就可以下股海试水了。您首先面临的就是买什么股的问题。现在面临的1000多只股票，的确令人眼花缭乱，难以下手。我想要掌握以下原则：首先，买一些稳定绩优股；其次买5元左右的股票；另外，买自己熟悉行业的股票，比如您是学电脑的，那您对该行业了解清楚，买股踏实。您了解家电行业，您可以决定是否介入此类股等；最后，短线买热门股。如果刚入市就赶上某某概念炒热，可适当跟进。

　　另外您面临的就是买多少股问题。我认为一个初入市的新股民，不宜全仓操作。先买100股，再卖100股小试身手，熟悉操作程序，掌握操作技能，体会盈亏心态，检讨得失经验，然后再进行全仓战斗。

　　买进后您面临的就是卖出的问题了。一是买进热门股后第2、3天就小赚一笔，可以考虑卖出，初尝赚钱的喜悦；二是买进后没涨，请耐心等待；三是刚买后就被套住，也别着急，特别是跌一二角钱不算是深套，耐心持有定可回报。同时也考验自己套牢的意志；四是卖股后又上涨别后悔。

　　最后您面临的就是具体操作方法了。一般讲，目前证券营业部交易方法有现场磁卡委托、电话委托、网上委托方法。您决定买股票后，要记住股票代码，如深发展代码是000001，记住您的股东代码和交易密码。然后到磁卡机前用股东磁卡一刷(以磁卡委托为例)，屏幕上会相应提示您输入股东代码(有的默认)、交易密码、查询或买入、买入股票代码、价格、数量、是否确认、买股的合同号，等等。您可采用“人机对话”方式，按屏幕提示依次完成操作(卖股也如此)。如果您采用电话委托或网上委托，则根据提示依次操作即可。虽然每个营业部安装了不同的交易软件，但也大同小异，方便易学。注意：您当日买的股票只能第二天才能卖出，而当日卖出股票成交后，资金返回，您可以当日再买进股票，即“T+1”。当天买卖股票后，第二天可到柜台打印一份清单(交割单)，核对您买卖的情况，如有疑问，请立即查询。

　　此步需提醒注意：一是操作交易时一定要保密进行，不要泄露交易密码，不要找人代替。实在发生困难，请营业部专业人士协助解决，这样比较安全；二是交易完成后，一定要记住合同号，以备万一；三是在磁卡机交易完成后，一定要退出系统，并取走磁卡及您所放在磁卡机台边上的自己物品，防止丢失磁卡和自己的物品；四是尽量不要和陌生人交谈买卖情况；五是买卖股票后，初战告捷后，不能得意忘形；初战不利时，也不能垂头丧气；六是您初次买卖100股，主要是找感觉、悟哲理；七是不宜相信股评，自己多做分析；八是不要与人合作炒股，更不能借钱炒股，也不要给别人出主意，否则“好心办坏事”伤了朋友间多年的感情不值当。尤其是千万不能借钱炒股!

　　走完以上这五步，您就完成了入门程序。至于如何提高炒股技术，培育炒股修养，磨练炒股意志，获得更大的回报，那就“修行在个人”了。任何人都无法帮您，这是实话。

　　不过我最后要提醒大家：不要学习那些什么短期就翻几倍的“高手”，那不现实。一定要见好就收。

　　好了，现在祝贺您正式成为中国的股民了。www.cf08.com

　　交易时间周一到周五，9点30分到11点30分；13点到15点。法定的公众假期除外，如：春节、国庆节等。

　　股票代码用阿拉伯数字表示股票的不同含义。沪市A股票买卖的代码是以600或601打头，如：运盛实业，股票代码是600767，中国国航(7.72,0.32,4.32%)是601111。B股买卖的代码是以900打头，如：上电B股(0.448,0.00,0.90%)，代码是900901。深市A股票买卖的代码是以000打头，如：顺鑫农业(10.66,-0.05,-0.47%)，股票代码是000860。B股买卖的代码是以200打头，如：深中冠B(4.04,-0.03,-0.74%)股，代码是200018。沪市新股申购的代码是以730打头。如：中信证券(40.89,-0.88,-2.11%)申购的代码是730030。深市新股申购的代码与深市股票买卖代码一样，如：中信证券在深市市值配售代码是003030。配股代码，沪市以700打头，深市以080打头。如：运盛实业配股代码是700767。深市草原兴发配股代码是080780。中小板股票代码以002打头，如：东华合创(33.06,0.27,0.82%)代码是002065。

　　报价单位A股申报价格最小变动单位为0.01元人民币。如：您要买进深发展，填单的价格为：10.02元，而不能填10.002元。B股申报价格最小变动单位为0.001美元(沪市)，深市申报价格最小变动单位为0.01港元。如：您要卖出轻骑B，填单0.352美元即可。

　　涨跌停板为防止证券市场的价格发生暴涨暴跌现象，1996年12月16日起，深沪证券交易所根据需要，规定股票买卖每日市价的最高涨至(或跌至)上日收盘价的10%幅度，即：前日收盘价×（1±涨跌幅比例)。计算结果四舍五入。如果当天股价达到了上限或下限时，不得再有涨跌，术语称为“停板”。当天市价的最高上限称为“涨停板”，最低下限称为“跌停板”。如：深发展昨日收盘价10元。今天它的股价涨跌浮动范围是11元到9元。如果是ST股，涨跌幅度为5%。如：ST春都(000885)，昨日收盘价6元。今天它的股价涨跌浮动范围是6.3元到5.7元。所以您报价时，要遵循涨跌停板规则。

　　新股上市与涨跌停板新股上市当天价格涨幅上限为发行价格×(1+1000%)，下限为发行价×（1-50%)。但第二天则要遵循涨跌停板规则。如：2006年7月5日，中国银行(4.95,0.01,0.20%)(601988)上市，当天价格涨幅达到23.0%。但是，第二天，该股则要遵循涨跌停板规则了。

　　新股上市的限价规定新股上市当天价格在委托时，要遵守一些规则。如深市规定：新股首日上市集合竞价范围为其发行价的150元，连续竞价的有效竞价范围是最近成交价15元。沪市对新股首日上市连续竞价的有效竞价范围是当时股价的10%。如：贵州茅台(100.17,-3.04,-2.95%)(600519)2001年8月27日上市，它的发行价是31.39元，集合竞价如果在深市，则有150元的限制，范围是：-118.61元至181.39元。该股开盘后进入连续竞价，其价格不断发生变化，但是您填单时，要在当时价格的15元范围内，假设当时价格是35元，填单范围是20元至50元。如果价格一会儿变成40元，填单的范围也相应改变为25元至55元。如果在沪市，贵州茅台首日上市集合竞价范围无任何限制。进入连续竞价后，其价格填写一定要符合10%的规定。假设当时价格是35元，填单范围是31.50元至38.50元。如果价格一会儿变成40元，填单的范围也相应改变为36元至44元。

　　一手一手就是100股。股票买卖原则上应以一手为整数倍进行。如买100股，5200股等。不能填买入150股，3120股。但由于配股中会发生不足“一手”的情况，如10送3股，您有100股，变为130股，这时可以卖出130股。也就是说，零股不足“一手”可卖出。

　　新股民初次买多少股合适由于新股民不熟悉股票特点，最好买一手(100股)试试，再卖出一手试试，反复几次，找找感觉。然后再进行大手笔买卖。

　　现手就是当时成交的手数。如：某股票开盘就成交了5000股，即成交了50手。

　　T+1T是英文Trade(交易的意思)的第一个字母。目前沪深两所规定，当天买进的股票只能在第二天卖出，而当天卖出的股票确认成交后，返回的资金当天就可以买进股票。此交易规则简称为T+1。如您今天买进深发展100股，只能明天卖出。如果您明天卖出深发展100股并卖出的股票确认成交后，返回的资金您当天马上又可以买进该股或其他股票。

　　集合竞价(开盘价如何产生)每天交易开始前，即：9点15分到9点25分，沪深证交所开始接受股民有效的买卖指令，如：涨跌幅必须按规定填单(当日上市的新股除外)，否则主机不接受。但此时电脑不撮合成交。在9点30分正式开盘的一瞬间，沪深证交所的电脑主机开始撮合成交，以每个股票最大成交量的价格来确定每个股票的开盘价格。下午开盘没有集合竞价。集合竞价不适用范围：新股申购、配股、债券。

　　2006年7月1日，深沪证券交易所实施开放式集合竞价。即：在集合竞价期间，即时行情实时揭示集合竞价参考价格。开放式集合竞价时间为9点15分至9点25分，即时行情显示内容包括证券代码、证券简称、前收盘价格、虚拟开盘参考价格、虚拟匹配量和虚拟未匹配量；9点15分至9点20分可以接收申报，也可以撤销申报，9点20分至9点25分可以接收申报，但不可以撤销申报。

　　连续竞价集合竞价主要产生了开盘价，接着股市要进行连续买卖阶段，因此有了连续竞价。集合竞价中没有成交的买卖指令继续有效，自动进入连续竞价等待合适的价位成交。而全国各地的股民此时还在连续不断地将各种有效买卖指令输入到沪深证交所电脑主机，沪深证交所电脑主机也在连续不断地将全国各地股民连续不断的各种有效买卖指令进行连续竞价撮合成交。而无效的买卖指令主机不接受。如：股票价格涨跌幅超过限制等(当日上市的新股除外)。

　　交易费用主要有两项(其他如过户费等不计)，即：印花税(国家规定1‰)和交易佣金费(每个营业部规定不同，浮动)，均以成交额为计算基数。例如：您以3元买入中国联通(5.06,0.02,0.40%)(600050)1000股，您应该缴纳印花税为：1000(股)×3(元)×1‰=3(元)。同时您应该交纳的佣金费(假如规定为1‰)为：1000(股)×3(元)×1‰=3(元)。

　　如果您几天后以3.8元卖掉这1000股，则您应该交纳的印花税为：1000(股)×3.8(元)×1‰=3.8(元)。同时交纳的佣金费为：1000(股)×3.8(元)×1‰=3.8(元)。

　　因此，此笔交易您本人一共交纳了费用共13.60元。而您净赚了786.40元。www.cf08.com

　　股票指公司签发的证明股东所持股份的凭证。过去确实有一张“纸”作为股票。现在沪深证交所股票买卖实行无纸化，计算机交易。所以您已经看不到这张“纸”了。也许您会问：“那我的股票在哪里保管？”请放心，您的股票已经由证券交易所(沪市)或证券商(深市)代您委托保管，简称托管。

　　股份有限责任公司指全部资本分为等额股份，股东以其持有股份为限，对公司承担有限责任。公司以其全部资产对公司的债务承担有限责任。所谓有限责任，通俗指：您有公司1000股股票，那么您承担的公司责任为“1000股”有限的责任。

　　股东合法购买了某公司的股份，您就是该公司的股东。按其股份，您相应有责任、义务、权利、利益、风险等。即：同股，同权，同责，同利，同险。

　　股民一种俗称，指经常活跃在股市进行买卖股票，赚取差价的群体。和股东的差别是：股东相对比较固定；而股民流动性强。所以有一个说法：炒股炒成了股东。意思是：某股民买了股票后被套，由此停止了频繁的交易，由股民变为股东。

　　A股在我国境内由境内公司发行，由境内投资者(国家允许的机构、组织和个人)购买的，在境内交易的人民币普通股票。如：大家熟悉的最早一批股票，深宝安(000009)、北京天桥(600658)、飞乐音响(9.32,0.03,0.32%)(600651)等股票就是A股。

　　B股B股的公司在境内发行和上市，以人民币表明面值，由外国人和台湾、港澳的法人、自然人和其他组织，以及境内外的中国公民，以外币认购和买卖的特种股票。如：1991年12月10日，我国首只发行了深南玻B(8.93,-0.02,-0.22%)股(200012)。

　　H股H股的公司注册地在境内，但在香港发行和上市，以港币表明面值，由外国人和台湾、港澳的法人、自然人和其他组织以外币认购和买卖的特种股票。如：1993年6月，我国的青岛啤酒第一个在香港发行了H股。因为香港的英文是HONGKONG，所以简称为H股(由此引申出：N股即在纽约上市等)。

　　绩优股一般指公司业绩优良的股票。通常以每股收益和净资产收益率连续几年处于领先的地位确定。如大家熟悉的贵州茅台(100.17,-3.04,-2.95%)、五粮液(28.85,-0.35,-1.20%)等。

　　垃圾股一般指公司业绩很差的股票。通常以每股收益和净资产收益率连续几年处于负值的情况确定。如第一家退市的水仙电器股票。

　　蓝筹股西方赌场中有三种颜色的筹码，蓝色、红色、白色。蓝色筹码最值钱。所以套用在股市上，蓝筹股就是指公司业绩优良，在行业内和股市中占有重要地位的股票。目前我国缺少真正意义上的蓝筹股。

　　国有股指由国家和国有法人投资形成的股份是国有股。2006年8月后可以陆续流通。

　　法人股指由国有法人和非国有法人投资形成的股份是法人股。2006年8月后可以陆续流通。

　　公众股指自然人和法律允许的机构投资者购买公司股票形成的股份是公众股。公众股可以流通。

　　五无概念股俗称“三无概念”股，实际上为五无概念股。指在股本结构中无国家股、法人股、外资股、内部股、转配股。所有股份全部是社会公众股，因此全可以流通。如沪市的延中实业(600601)，兴业房产(600603)申华实业(600653)，飞乐音响(600651)，爱使股份(6.35,0.58,10.05%)(600652)共5只股票。正由于这5只股票是“五无”，所以炒作起来比较方便。

　　大盘股没有统一的标准，一般约定俗成指股本比较大的股票。如中国银行(4.95,0.01,0.20%)股本达到2538亿股。

　　小盘股没有统一的标准，一般约定俗成指股本比较小的股票。如胶带股份(600614)，2002年流通A股只有834.90万股。永生数据(14.39,-0.47,-3.16%)(600613)，2002年流通A股只有912.55万股。

　　为什么大盘股可以影响指数目前沪综指深综指计算指数点位是以总股本为基数计算的。而大盘股的总股本都在几十亿股以上，因此主力如果通过指数影响大盘，就以大盘股为主要对象。如2006年7月5日，股市冲上1755点就是由中国银行拉动的。不仅综指是这样，成指也一样。因为大盘股流通股的份额也很大。因此，主力拉动成指，也要靠拉动大盘流通股达到目的。反之则相反。可见，大盘股影响指数的升降。

　　次新股一般指上市不到两年的股票。如：2006年7月上市的中国银行就是次新股。

　　黑马股一般指股价突飞猛进的股票。如：2000年冲上100元的亿安科技(000008)股票；连拉23个涨停的海虹控股(11.99,0.01,0.08%)(000503)股票等。见000008图(图略，详见本书)。

　　送股上市公司分红的一种形式。即：采取送股份的办法。如：2005年，通威股份(17.65,-0.11,-0.62%)(600438)分红就是采用每10股送5股的办法。

　　转股上市公司分红的一种形式。即：采取从资本公积金中转增股份的办法分红。如：2005年，迪马股份(8.63,0.13,1.53%)(600565)分红就是采用公积金中每10股转10股的办法。

　　送转股出现零股怎么办深市零股一律不送，余下的零股汇入深圳证券登记结算公司的风险账户。如1998年南华西(000660)10股送2.730347股。您有2800股，则送764.49716股。实际应送764股。沪市是对每一个股东应得的零股按大小排队，从大开始依次送，送完为止。如零股大小相同者，则由电脑随机抽签决定。如：1998年三星石化(600764)10送1.97898179股。甲有2000股，应送395.796358股；乙有2500股，应送494.7454475股；丙和丁各有1800股，应各送356.2167222股。按规定，甲乙丙丁先送整数股，即甲得395股；乙得494股；丙丁各得356股。零股按大小排队。甲排第一(0.796358股)乙排第二(0.7454475股)；丙和丁同排第三(0.2167222股)。于是，所剩余股总数为1.9752499股(0.796358+0.7454475+0.2167222×2)。先送甲一股，如有剩余(实际已无剩余)再送乙一股，如还有剩余，则丙和丁由电脑抽签决定送谁。如果到乙处已送完，丙和丁就不再送了。

　　配股上市公司分红的一种形式。即：如果说送股和转股，股民不用掏一分钱的话，那么配股，股民就要按配股价掏钱了。当然配股价一般比市场价格低。如：2006年，人福科技(7.82,0.42,5.68%)(600079)就采用了每10股配3股的办法，配股价3.80元。配股的股权登记日是2006年7月7日。但是目前上市公司将配股变成了再次圈钱的工具，所以股民一般不愿意掏钱参加配股。

　　如何配股

　　1.必须登记在册。如人福科技配股，股权登记日为2006年7月27日，您必须在此下午收市时拥有一定数量的该股票，才有配股资格。在股权登记日前持有公司股票可配股。登记日后卖出股票，仍可参加配股。但登记日后再买入股票，不能参加配股，请读者注意。

　　2.记住配股缴款时间，一般在一个月之内。如人福科技配股缴款日期为2006年7月28日到2006年8月3日。过期不候。缴款可通过柜台、电话、上网等方法。

　　3.配股出现零股，深市是舍去，沪市是四舍五入。

　　4.配股提示不是配股成功。上市公司决定配股时，在规定时间内在股民账户中提示该股民可配股的数量。如某股民有粤美雅(000529)1000股，该股10配3。股民账户上显示800529代码，300股。这是一个提示，8×××，是配股代码，粤美雅股票代码是000529，配股代码是800529。300股是告诉您可配300股。这种配股提示，不是配股成功，您要想卖出这300股是不可能的。因此您必须参加配股。

　　5.配股成功在哪查询。股民在配股后，到自己的股票账户上查询。如果配股还未上市，则账户上没显示您的配股余额。还是应该以交割单为凭。因此，股东参加完配股后，应在第二天去券商处打一份交割单核对一下。如没有配股成功，赶紧查找原因，千万不要错过配股时间。以免除权造成损失。

　　6.更换营业部到哪配股。您从甲营业部转到乙营业部，股票要进行转托管。如果正好在配股期间，您到哪个营业部认购配股呢？这时您虽然从甲转到乙，但认购配股仍要到甲处去办理。如华天酒店(23.65,2.15,10.00%)(000428)在1998年11月5日至20日办理配股事宜。您在此期间转到另一营业部买卖股票。但您认购华天配股，还需到原营业部。请注意，这是指深市。沪市则您转到哪儿，即可在哪儿配股。

　　7.配股填单是填“买入”还是“卖出”。有人说，配股我拿钱买，当然填“买入”了。这在深市配股是对的，填“买入”。但在沪市配股时，就应填“卖出”。这个“卖出”不是“卖”配股，而是“卖”配股权，得到配股。如爱建股份(600643)1998年10配3，要填“700643”，“卖出”。配股才能成功。因此配股时，买和卖在深沪两市要分清。

　　8.错过配股缴款期能否补缴款。配股缴款是有时间限制的。如人福科技配股，缴款日期为2006年7月28日到2006年8月3日。过期不候。您错过这个时间，就不能补缴了。因此股民要记住缴款时间，错过后，您将遭到“除权”损失。

　　9.券商能代理客户配股吗。如果投资者没和券商签订配股协议书，则券商不能擅自动用客户的钱代理配股。

　　增发新股指上市公司再次发行新股的行为。一般流行几种形式：①向老股民定向发行并对其他股民发行。如上菱电器(600835)对老股民10股增发10股，上网对其他股民发行6240万股；②上网竞价发行，增发价格不定。如深康佳(000016)网上竞价结果为15.50元；③不向原股民增发，仅向法人增发。如深康佳；④仅对基金增发。如东大阿派(600718)，增发1500万股，全部出售给基金；⑤比例增发。如托普软件(000583)增发5000万股，对老股民10股增发1.4股，对机构增发20%，其余对公众发行；⑥分几次增发。如吉林化工(000618)分两次发行3000万股；⑦网上、网下同步旬价。如韶钢松山(5.26,0.06,1.15%)(000717)。

　　对增发新股的规定是：上市公司申请增发新股，除应当符合《上市公司新股发行管理办法》的规定外，还应当符合最近3个会计年度加权平均净资产收益率平均不低于10%，且最近1个会计年度加权平均净资产收益率不低于10%等条件。

　　内部股采取定向募集方式设立的股份有限公司并向内部职工定向募集的股份称为内部股。内部股必须在本公司公开发行股票3年后才能上市流通。如：青岛碱业(5.29,0.01,0.19%)股份有限公司是1994年经青岛市经济体制改革委员会以青体改发［1994］60号文批准，由青岛碱厂独家发起，采取定向募集方式设立的股份有限公司。公司设立时，以每股1.38元溢价向内部职工定向募集了788万股。公司于2000年2月17日向社会公开发行人民币普通股A股(600229)9000万股，同年3月9日在上海证券交易所挂牌上市。根据国家有关规定，公司内部职工股应于发行A股3年后上市流通。截止2003年2月17日，公司内部职工股距A股发行之日已满3年，所以于2003年2月18日上市流通。

　　板块股一般指同处一个行业上市公司的股票。如科技板块、钢铁板块等。

　　建仓指买入股票并有了成交结果的行为。如：您买入了深发展1000股，可称为建仓。

　　补仓指分批买入股票并有了成交结果的行为。如：您先买进了深发展1000股，之后再次买进5000股。这就是补仓。

　　平仓(清仓)一般指买进股票后，股价上涨有盈利后卖出股票并有了成交结果的行为。如：您以10元买进了深发展1000股，第三天您以11元卖出1000股，并且顺利成交。此行为称作平仓。

　　斩仓(砍仓)一般指买进股票后，股价开始下跌造成亏损后卖出股票并有了成交结果的行为。如：您第一天以10元买进了深发展1000股，第三天股价下跌，您认为股价还可能继续下跌。于是您当天以9元卖出1000股，并且顺利成交。此行为称作斩仓。

　　全仓买卖股票不分批、分次，而是一次性建仓或一次性平仓、斩仓并有了成交结果的行为。如一次性买进深发展6000股。卖出时，一次性卖出6000股。并先后顺利成交。

　　半仓买股票仅用50%的资金建仓。平仓、斩仓卖出股票仅卖掉50%。并先后顺利成交。

　　如建仓时，用50%的资金买进深发展3000股。而留一半资金等待观望，择机行动。卖出时，仅卖出1500股。另一半股票择机行动。

　　满仓指您已经用全部的资金买进了股票，您账上没有充足的钱再继续买进股票了。此时您的仓位已经填满了。

　　主力庄家指非常有资金实力的和深层背景的炒作集团。

　　多头(多方)预计股价上升，看好股市前景的投资者。如：1999年5月19日行情一发动，许多人纷纷看多后市，大胆建仓，成为多头。

　　空头(空方)预计股价下跌，不看好股市前景的投资者。如：2001年7月下旬，股市开始下跌，许多人还坚持多头。而少数人认为股市将有一轮大跌，于是立即平仓或斩仓。成为空头。

　　多翻空原来预计股价上升，看好股市前景的多头投资者。后来发现股市前景不乐观，于是立即转为空头。如：2001年7月下旬，股市开始下跌，刚开始许多人还坚持多头，后来有人反映极快，认为股市将有一轮大跌，不相信再创新高的神话，于是立即平仓或斩仓。由多头翻为空头。

　　空翻多原来预计股价下跌，看空股市前景的空头投资者。后来发现股市前景乐观，于是立即转为多头。如：2005年6月，沪指跌破1000点，此时有人看空到800点。之后，大盘股开始发动，刚开始许多人还坚持空头，后来有人反映极快，认为股市将有一轮大涨，不相信800点的鬼话，于是立即追进建仓。由空头翻为多头。

　　看多预计股价上升，看好股市前景的多头投资者。

　　看空预计股价下跌，看空股市前景的空头投资者。

　　看平预计股价不涨不跌，观望股市投资者。

　　轧多空头对多头的打击。当多头认为股市会继续上升时，他们的仓位较重。此时，空头实施强大的抛压，一举将股价打下来，让多头损失惨重。如：2001年6月14日，沪指再创11年新高2245点。此时许多股评人和一些人继续看多，仓位很重。7月中旬，空方开始轧多，一路打压股市。结果沪指一直跌到2005年6月998点才止住下跌。空方取得了轧多的胜利。

　　轧空多头对空头的打击。当空头认为股市会继续下跌时，他们基本是空仓。此时，多头实施强大攻击，一举将股价推升，让空头失去机会。如：2005年6月，沪指下跌到998点，此时有人看空到800点。之后，大盘股开始发动(中国联通(5.06,0.02,0.40%)、中国石化(9.49,-0.15,-1.56%)、中信证券(40.89,-0.88,-2.11%)等)，多头一路轧空，不给空方任何机会，结果，2006年一举将沪指推到2000点。

　　多杀多原来一直看多的多头们，由于对大势能否持续上升的判断出现分歧，有的多头开始看空。于是纷纷抛出股票，形成了多头之间的互相残杀的局面。如：2001年6月14日，沪指再创11年新高2245点。此时多头们继续看多，仓位很重。7月中旬，形势突变，多头之间出现分裂。一部分多头开始主动杀多。结果沪指一直跌到2005年6月6日的998点。

　　空杀空原来一直看空的空头们，由于对大势能否继续下跌的判断出现分歧，有的空头认为股市跌到底了，于是开始看多并建仓，形成了空头之间的分裂局面。如：2001年7月中旬，股市开始下跌。当沪指一跌到1500点附近，管理层就出利好政策救市。于是有人认为1500点是铁底。但是空头主力部队继续杀空，结果沪指一直跌到2005年6月6日的998点。使空方不坚定者损失惨重。

　　诱多主力庄家引诱股民看多，实际上主力庄家已经在悄悄平仓出货。如：2001年6月14日，沪指再创11年新高2245点。此时主力庄家们准备出货，而雇用股评人继续喷多，让散户们继续持仓。结果7月中旬开始，主力庄家们不惜血本出货。而被诱多者损失惨重。

　　诱空主力庄家引诱股民看空，实际上主力庄家已经在悄悄建仓进货。如：2005年6月，沪指下跌到998点，此时主力庄家雇用股评人看空到800点，不让散民建仓。结果大盘股开始发动(中国联通、中国石化、中信证券等)，多头一路轧空，不给空方任何机会，2006年一举将沪指推到2000点。散民在诱空中失去了绝好的机会。

　　死多头(死多)不顾实际情况或分析失误，坚定看多的股评人和股民。如：2001年7月中旬，股市已经有开始下跌的迹象。但是个别的股评人和股民仍然坚持看多股市，甚至有的股评人认为沪指应该在2002年3月涨到3000点。结果沪指一直跌到2005年6月6日的998点。死多头损失惨重。

　　死空头(死空)不顾实际情况或分析失误，坚定看空的股评人和股民。如：2005年6月6日，沪指下跌到998点，此时股市已经有好转的迹象。但是个别的股评人和股民仍然坚持看空股市，甚至有的股评人认为沪指应该跌到800点。结果从此开始，股市开始发动，多头一路轧空，不给空方任何机会，结果到2006年，一举将沪指推到2000点。死空头失去了绝好的机会。

　　利多(利好)有利于多头的各种信息。管理层鼓励股市上升的政策；经济指标好转的信息；上市公司业绩良好等。如：2002年6月24日颁布的停止国有股减持的决定就是利好政策，当天几乎所有股票涨停。

　　利空有利于空头的各种信息。监管股市的政策出台；经济指标恶化的信息；上市公司业绩滑坡等。如：2001年包括国有股减持、银广夏造假等在内的22个不利因素就是利空。结果从2001年7月开始股市就一路下挫。

　　多头排列短期均线上穿中期均线，中期均线上穿长期均线，整个均线系统形成向上发散态势，显示多头的气势。

　　空头排列短期均线下穿中期均线，中期均线下穿长期均线，整个均线系统形成向下发散态势，显示空头的气势。

　　踏空一直认为股市会继续下跌并没有建仓，结果股市一路上涨，失去可一次赚钱的机会。如：2005年6月6日，沪指下跌到998点，但是个别的股评人和股民仍然坚持看空股市，甚至有的股评人认为沪指应该跌到800点。结果股市开始发动，多头一路轧空，不给空方任何机会，结果2006年，一举将沪指推到2000点。看空的股民由此踏空。www.cf08.com

　　跳水比喻股市下跌。

　　骗线利用技术指标人为画出曲线，给人以股价上升或下跌的假象，达到不可告人的目的。如：2005年6月，沪指下跌到998点，此时股市中的一些技术指标仍然不见好转，主力庄家甚至采取了骗线的手法，让散民踏空。结果2006年大盘股开始发动(中国联通(5.06,0.02,0.40%)、中国石化(9.49,-0.15,-1.56%)、中信证券(40.89,-0.88,-2.11%)等)，沪指升到2000点。主力庄家采取骗线的手法，让散民失去了绝好的机会。

　　敲进直接按卖出价格买进股票的迅速行为。如：深发展股价买进价格是10元，卖出价格是10.10元。如果当时一股民迅速以10.10元买进100股，就是敲进。此法适用于行情刚一启动，而您还没有建仓。此时应该大胆迅速敲进。

　　敲出直接按买入价格卖出股票的迅速行为。如：深发展股价买进价格是10元，卖出价格是10.10元。如果当时一股民迅速以10元卖出100股，就是敲出。此法适用于行情刚一开始下跌，而您又是满仓。此时应该大胆迅速敲出

　　牛市指股市行情波澜壮阔，交易活跃，指数屡创新高的态势。如：1999年5月到2001年7月就是一轮典型的牛劲十足的行情，这段期间的指数屡创新高，成交额屡屡放大，板块炒作活跃，入市人数激增。

　　熊市指股市行情萎靡不振，交易萎缩，指数一路下跌的态势。如：2001年7月到2005年6月，就是典型的熊市特征。这段期间管理层频频出台利好政策救市，但股市仍然下跌。成交额屡屡缩小，无热点板块炒作，入市人数减少。

　　鹿市指股市投机气氛浓厚。投机者如同鹿一样，频频炒短线，见利就跑。典型的如：1995年的5?18行情，2001年的10?23行情和2002年的6?24行情。

　　黑色含义一般指股市暴跌的态势。耶稣遇难日被人们称作“黑色星期五”。1869年9月24日，美国股市大跌，这天正好是星期五。美国股民也称这天为“黑色星期五”。因此，今后股市一暴跌，人们就称“黑色星期*”。我国股市在2002年的时候，星期一经常发生下跌，当时股民称作“黑色星期一”。

　　坐轿子预计股价上升，事先建仓，等待股价上升获利。如：2002年的6?24行情发生前期，如果事先建仓，则顺利坐上轿子。

　　抬轿子预计股价下跌，空仓等待。但是股价突然上升，此时赶紧追涨建仓。但是获利空间已经缩小，甚至股价上涨完毕。此行动就是帮别人抬了一回轿子。

　　跳空高开指开盘价格超过昨日最高价格的现象。如：深发展，昨日最高价格为10元，今天一开盘，其价格就超过10元，达到了10.50元。

　　跳空低开指开盘价格超过昨日最低价格的现象。如：深发展，昨日最低价格为10元，今天一开盘，其价格就低于10元，低开为9.50元。

　　跳空缺口指开盘价格超过昨日最高价格或开盘价格低于昨日最低价格的空间价位。如：深发展，昨日最高价格为10元，今天一开盘，价格就达到了10.50元。跳空缺口空间价位为0.50元。此为向上的跳空缺口。又如：深发展，昨日最低价格为10元，今天一开盘，价格就低开为9.50元。跳空缺口空间价位为0.50元。此为向下的跳空缺口。

　　高开指开盘价超过昨日收盘价但未超过最高价的现象。如：深发展，昨日收盘价为10元，最高价为10.82元。今天一开盘，价格就达到了10.50元。超过昨日收盘价0.50元。但没有超过昨日最高价，即：没有发生跳空缺口高开的现象，此为高开。

　　低开指开盘价低于昨日收盘价但未低于最低价的现象。如：深发展，昨日最低价格为9.30元，收盘价为10.02元。今天一开盘，价格就低开为9.50元。低于昨日收盘价0.52元。但没有低于昨日最低价，此为低开。

　　套牢指买入股票后股价下跌造成账面损失的现象。如：15元买入深发展100股，结果该股后来跌到10元。买入的股民没有割肉卖出。账面损失500元。此为套牢500元。

　　解套指买入股票后股价下跌暂时造成账面损失，但是以后股价又涨回来的现象。如：15元买入深发展100股，结果该股后来跌到10元。买入的股民没有割肉卖出。账面损失500元。此为套牢500元。以后又涨到15元，此时为解套。

　　割肉指买入股票后股价下跌股民亏损斩仓出局造成实际损失的现象。如：某股民15元买入深发展100股，结果该股后来跌到10元。买入的股民无奈割肉卖出100股。割肉后实际损失500元。

　　止损指买入股票后股价下跌股民亏损斩仓出局以防股价进一步下跌造成更大损失的行为。如：15元买入深发展100股，结果该股第二天跌到14.80元。买入的股民预计该股可能还要下跌，于是果断割肉卖出100股，实际损失20元。但是后来该股跌到了10元。如果股民不果断卖出，实际的损失更大，达到500元。因此及时止住损失是必要的。这点对新股民而言是非常不容易做到的，但是您必须学会止损，不能因小失大。

　　对敲典型的投机手段。投机者利用各种手段在许多营业部开设多个账户，然后以自己为交易对象进行不转移实际股票所有权的虚假交易的行为。如：2000年亿安科技冲上100元和2001年中科创业股价虚假操纵案都是典型的庄家对敲的“精彩”骗局。

　　筹码一种买进股票暂时未卖出待价而沽的俗称。如：庄家手中有大量的筹码，就是指有大量的股票还没有卖出。

　　金叉(黄金交叉)技术分析中的术语。指短期移动平均线向上穿过中期移动平均线或短期、中期移动平均线同时向上穿过长期移动平均线的走势图形。此交叉点是建仓的机会，所以把此交叉称作黄金交叉，简称金叉。

　　死叉技术分析中的术语。指短期移动平均线向下穿过中期移动平均线或短期、中期移动平均线同时向下穿过长期移动平均线的走势图形。此交叉点意味着股价要下跌，应该及时平仓。所以把此交叉走势称作死叉。

　　盘体(大盘)描述股市行情整体态势的俗称。如：今天盘体开始发力上攻……，就是指股市如何如何。

　　盘口具体到个股买进、卖出5个挡位的交易信息。如：从深发展的盘口上看，交易比较活跃，该股上涨的概率较大。

　　买盘买入股票的资金意愿和实际行为。如：主力看好深发展，于是大量买入该股，在盘口上显示资金正在介入该股，买盘比较积极。

　　卖盘卖出股票的资金意愿和实际行为。如：主力看淡深发展，于是大量卖出该股，在盘口上显示资金正在退出该股，卖盘比较积极。

　　委买手数已经输入证交所主机电脑欲买进某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑显示前五档委买手数，后边的委买手数一般股民看不到。如目前股民看到的买盘一、二、三、四、五，就是在不同价位揭示欲买入股票的手数。

　　委卖手数输入证交所主机电脑欲卖出某股票的委托手数。现在营业部的终端电脑只显示前五档委卖手数，后边的委卖手数一般股民看不到。如目前股民看到的卖盘一、二、三、四、五，就是在不同价位揭示欲卖出股票的手数。

　　委比通过对委买手数和委卖手数之差与委买手数和委卖手数之和的比率计算，揭示当前买卖委托的动向。如：深发展交易时，在它的买盘口，分别显示五档买盘，10.00元，有10手欲买入；9.99元，有12手欲买入；9.98元，有30手欲买入；9.97元有40手欲买入；9.96元70手欲买入。在它的卖盘口，分别显示五档卖盘，10.00元，有10手欲卖出；10.01元，有12手欲卖出；10.02元，有20手欲卖出；10.03元有16手欲卖出；10.04元有2手欲卖出。此时委比=［(10+12+30+40+70)-(10+12+20+16+2)］÷［(10+12+30+40+70)+(10+12+20+16+2)］=45.95%。

　　这个45.95%表明当时在买卖深发展的盘口处，买盘的力量大于卖盘，股价为此上升的可能性大。如果是-45.95%，则表明当时在买卖深发展的盘口处，买盘的力量小于卖盘，股价为此上升的可能性不大。值得注意的是：这是一种“可能性”，因为委比的情况时刻在发生变化，因此要灵活观察盘口的委比买卖动向，不要被一时的假象迷惑。

　　红盘红，代表股价上升，今日收盘价高于昨日收盘价，称作红盘报收。

　　绿盘绿，代表股价下跌，今日收盘价低于昨日收盘价，称作绿盘报收。

　　平盘股价基本上没涨没跌，称作平盘报收。

　　开盘价指股票当天集合竞价成交的价格。

　　最高价指股票当天最高成交的价格。

　　最低价指股票当天最低成交的价格。

　　收盘价指股票当天最后一笔交易前一分钟(含最后一笔交易)所有交易的成交量加权平均价。

　　K线用红、绿颜色分别表现股票的开盘、最高、最低、收盘价格的状态的图线(详见技术分析章节。特注：本书阳线用白色表示，阴线用黑色表示)。

　　阳线当日股价收盘价高于开盘价。如：深发展今天开盘价10元，收盘价10.11元，则今天深发展收为阳线。

　　阴线当日股价收盘价低于开盘价。如：深发展今天开盘价10元，收盘价9.81元，则今天深发展收为阴线。

　　上影线当K线为阳线时，上影线为当日最高价与收盘价之差。当K线为阴线时，上影线为当日最高价与开盘价之差。

　　下影线当K线为阳线时，下影线为当日开盘价与最低价之差。当K线为阴线时，下影线为当日收盘价与最低价之差。

　　实体线当日收盘价与开盘价之差。如果收盘价高于开盘价，实体为红色柱体。反之为绿色(黑色)柱体。www.cf08.com

　　例1：沪指某日开盘价1515点，最高价1530点，最低价1513点，收盘价1525点。则：上影线=1530-1525=5点；下影线=1515-1513=2点；实体线1525-1515=10点。此时可描述为：今日沪指收出一颗上影线为5点，下影线为2点，实体为10点的阳线。

　　例2：沪指某日开盘价1515点，最高价1518点，最低价1490点，收盘价1491点。则：上影线=1518-1515=3点；下影线=1491-1490=1点；实体线1491-1515=-24点。此时可描述为：今日沪指收出一颗上影线为3点，下影线为1点，实体为24点的阴线。

　　价格优先，时间优先股票买卖时，如果许多股民同时买卖一个股票，则必须按照“价格优先、时间优先”的规则办。如：许多股民同时买深发展股票，此时该股票的价格是10元，如果甲股民输入的买入价格为10.01元，则甲股民优先成交。这就是价格优先。如果大家都输入10.01元买入，则按照先来后到排队等待成交，即谁先输入的买单，谁就先成交。这就是时间优先。反过来卖股票也照此办理。如：许多股民同时卖深发展股票，此时该股票的价格是10元，如果甲股民输入的卖出价格为9.98元，则甲股民优先成交。这就是价格优先。如果大家都输入9.98元卖出，则按照先来后到排队等待成交，即谁先输入的卖单，谁就先成交。这就是时间优先。掌握好这个规则，对我们在急风暴雨的行情操作中帮助极大。特别是价格优先规则，新股民一定要深刻体会。比如行情一旦启动，您还空仓。此时应该迅速采用价格优先规则，高填买单以便迅速成交，防止踏空。而行情一旦开始下跌，您还满仓。此时应该迅速采用价格优先规则，低填卖单以便迅速成交，防止套牢。

　　买卖股票为何不成交委托买卖股票有时会发生不成交的情况：

　　1.遵循“价格优先，时间优先”原则。如长虹(600839)市价8元，您填买入(或卖出)8元，但全国那么多投资者都在填8元价位，这就要“时间优先”了，俗话讲：先来后到。要排队。先填8元，先成交。等到您时，可能价格变成8.20元(或7.98元)，您就买不到了(或卖不出了)。所以您操作时，要明白这个原理。

　　2.价位合适，并且也长时间没变，为何不成交呢？这里有一个交易量的问题。如长虹8元，但卖出有5万股(或买入只有5万股)，而买入有10万股(或卖出只有7万股)，因此卖买之间空缺5万股(买卖之间空缺2万股)，尽管8元价位合适，但只能满足5万股成交，剩下的5万股只有等待(空缺2万股也如此)。

　　市价委托按当时显示的股票价格买卖就是市价委托。如：贵州茅台(100.17,-3.04,-2.95%)(600519)现在显示价格为26.56元，如果立即填单按此价格买卖，就是市价委托。

　　深交所于2006年7月1日正式实施的新《交易规则》中，采用了新的市价申报方式。市价申报是按当时市价买卖证券的申报方式。深市提供了3种市价申报方式供投资者选择，分别是“对手方最优价格申报”、“本方最优价格申报”和“最优五档即时成交剩余撤销申报”。

　　对手方最优价格申报是指以申报进入交易主机时集中申报簿中对手方队列的最优价格为其申报价格的市价申报方式。即：对手方最优价格申报相当于在不考虑行情信息差异的情况下，买入时以“卖一”为限价，卖出时以“买一”为限价的申报方式。

　　而本方最优价格申报是指以申报进入交易主机时集中申报簿中本方队列的最优价格为其申报价格的市价申报方式。即：本方最优价格申报相当于在不考虑行情信息差异的情况下，买入时以“买一”为限价，卖出时以“卖一”为限价的申报方式，当本方最优价格申报进入交易主机时，在原有的“买一”或“卖一”队列中排队。

　　最优五档即时成交剩余撤销申报是指以对手方价格为成交价格，与申报进入交易主机时集中申报簿中对手方最优五个价位的申报队列依次成交，未成交部分自动撤销的市价申报方式。即：最优五档即时成交剩余撤销申报也就是在不考虑行情信息差异的情况下，依次以“买一”到“买五”价格作为卖出价格或依次以“卖一”到“卖五”价格作为买入价格，同时如申报无法全部成交，剩余未匹配量自动撤销的申报方式。

　　市价委托只能在有价格涨跌幅限制证券的连续竞价期间采用。

　　注意：当你按市价发出买卖指令，但是送达交易主机时有一定时间，如果此时行情发生变化很大，你的买卖也可能不成交。

　　限价委托不按当时显示的股票价格买卖，而是自己定一个价格等待买卖(不能违反有关涨跌幅的规定)，就是限价委托。如：贵州茅台现在显示价格为26.56元，如果填单26.46元的等待买进，填单26.66元等待卖出，就是限价委托。

　　撤单为何不成功有的投资者输入一笔买单(或卖单)。后来决定撤单，这是允许的。但有时撤单不成功，可能是对撤单的理解有误。如：投资者是用电话委托，电话里传来“接受委托撤单”的声音。然而结果是资金(或股票)未返回。股民认为是营业部没给撤单。双方可能还会发生纠纷。撤单不成功问题出在哪？关键是电话中“接受委托撤单”只是“接受”，并未“成功撤单”。所以不能认为电话传来“接受委托撤单”就是“撤单成功”。

　　一级市场(发行市场)股票处于招募阶段，正在发行，不能上市流通的市场。

　　二级市场(流通市场)股份公司的股票发行完毕后上市可以进行买卖的市场。

　　换手率某股票当日成交量与其总股本的比率。如：中信证券(600030)2003年1月6日上市，当日成交19428.85万股，与其总股本248150万股相除，换手率为7.829%。不过请注意：由于我国股市中由2/3的股本不能流通，因此目前的换手率不是真正流通意义的换手率。如果将其与流通股本40000万股相除，则流通股的换手率为48.57%。

　　股票指数一般用于反映宏观面和股市本身变化的趋势。它的编制原理是：当日股价市值与基准日股价市值的比率。如：沪指基准日定在1990年12月19日。今日即时指数＝上日收市指数×［今日总市值÷上日总市值］。如：2003年2月17日沪市总市值为48988.71亿元，指数为1496.52点。2月18日，沪市总市值为48991.42亿元。计算得知：18日指数＝1496.52×［48991.42÷48988.71］=1496.60点。2月18日比2月17日上升0.08点。

　　成分指数深交所于1995年1月3日开始编制深证成指并于同年2月20日实时对外发布。编制成分指数的原因是我国股市中有2/3的股本不流通，所以综合指数反映股市的变化不太科学，而成分指数是以流通股为基数编制的，有一定合理性。即：“谁流通，计算谁”。

　　股票价格指数的点对股价指数单位的一种约定俗成的叫法。如昨天沪指收盘为1500点，今天收盘为1519点，则股价指数上升了19点。

　　派发红利谁决定有的上市公司几年不派红利，其中有一条理由是“根据××合同，不还清贷款，不发红利和股息”。这种作法是违反有关规定的。因为《公司法》第103条规定，股东大会“审议批准公司和利润分配方案和弥补亏损方案”。从以上规定可看出，利润如何分配，是股东大会决定。如果一个公司不通过股东大会批准，以种种理由不分配红利股息是不对的。按《公司法》第111条规定“侵犯股东合法权益的，股东有权向人民法院提出要求停止该违法行为和侵害行为的诉讼”。作为股东，您必须行使《公司法》赋予您的权力，每年股东大会时，对分红方案要及时提出您的意见，并行使表决权力(同意、或不同意)。

　　红利过期作废吗红利过期不作废！目前沪深两市将红利在登记日(深市)或交易日(沪市)的第二天自动转到股东账上。错过时间红利也不作废。您的红利转存到证券登记公司处，您可以到那儿领取。

　　派发红股、红利纳税吗按有关规定，用资本公积金转增股本不纳税。而用盈余公积金派发红股，征税20%。派发红利也要征20%的税。如1996年深发展10送5派2，相当于7元(每一红股面值一元)。由于不是用资本公积金转增的，所以必须纳税。纳税前，扣减了1996年一年银行存款利息0.747元，余6.253元为纳税所得。因此应纳税额为6.253元×20%＝1.2506元。股民实际可得到的红股红利合每10股送5股得0.749元。如果属于用公积金转增股本，则不纳税。如2003年宇通客车(18.19,0.19,1.06%)分配方案为10股转5股，派4元，转股不用纳税。

　　纳税是否减银行利息1996年深发展(000001)分配方案，10送5派2元，将5股和2元合并为7元，减去当年存款一年利率(7.47%)后，余额按20%纳税。一般公司都这样处理。

　　市盈率市盈率反映了一个公司股价与其每股税后利润的关系，其计算公式是该公司股价收盘价与该公司每股税后利润(每股收益)之比。如北亚集团(600705)2002年底收盘价为6.20元，该股2002年每股收益为0.165元，因此，2002年底该股市盈率为37.58倍(6.20÷0.165)。由于股价每天都在变化，而每股收益一年只计算一次。再加上有不流通股的问题，所以用市盈率作为惟一衡量股市的标准是不科学的。此外，亏损股不计算市盈率。

　　市盈率按调整的每股收益计算市盈率是一个动态指标，一是每日收市价在变化；二是上市公司送配股后，股本发生变化，因此，每股收益也要变化。所以市盈率计算应随时按新调整的每股收益调整。

　　如长虹(600839)，1997年分配方案为10送3，10配3。如果以1998年8月7日(送股前)收市价27.16元计算市盈率为15.88倍(27.16÷1.71)。而长虹送配后，股本变大，每股收益由1.71变为1.07。如再以27.16元算市盈率则为25.38倍(27.16÷1.07)。而且今后无论哪天计算市盈率，都应以新变化的每股收益1.07为准。除非长虹有一天又送配股，那时，再重新计算每股收益，然后市盈率又要以更新的每股收益计算。

　　市净率股票净值即资本公积金、资本公益金、法定公积金、任意公积金、未分配盈余等项目合计，也称净资产。用净值除以公司股本总额，则得出每股净值。每股净值是计算市净率的基础(市盈率用每股收益)，即市净率等于当日收市价除以每股净值。如北亚集团(600705)2002年底收盘价为6.20元，2002年每股净值为2.725元，则市净率为2.275倍。

　　市净率指标更实在反映了股东的权益。因为每股净资产还包括了股东对公司净资产的拥有权益，比市盈率中每股收益反映的更全面。从北亚集团指标可知，2002年每股净值为2.725元，而每股收益0.165元。因此市净率低于市盈率，因此，有一定的参考投资价值。所以，投资者在关心市盈率的同时，也要关注市净率。www.cf08.com

　股票如何办理转托管股民如需换一个营业部买卖股票，则要办理股票转托管手续。程序(从甲营业部转到乙营业部)是：

　　1.在转入方(乙营业部)开户，并记下乙营业部的名称及席位号。

　　2.在转出方(甲营业部)填写“托转管申请表”。

　　3.第二天，到乙营业部查看股票是否转到。

　　4.沪市还需在甲营业部办理撤销指定交易，在乙营业部重新办理指定交易。

　　在办理转托管股票过程中，股民没必要卖掉仓位中的股票，只按程序办理转托管即可。

　　股票盗卖谁负责股票被盗卖是证券营业部偶尔发生的事，但这一“偶尔”，却使股民和券商都很烦恼。一般发生盗卖并提走保证金是由两方面造成的。一是股民自己没有保护好自己的股东账号及密码；二是券商不认真审核提款手续，因此给犯罪人可乘时机。

　　因此，在股民保护好自己的资料后，股票发生盗卖及保证金被提走，券商有不可推卸的责任。因此券商在此阶段违反义务要求，是造成盗卖，盗提后果的直接原因，不能以股民没保密好为由，推卸其责任，此为民法过错归责原则所要求。

　　股票账户卡丢失如何处理股民不慎，将股票账户卡丢失，应立即采取以下措施处理：

　　1.立即到您所在交易的证券营业部说明情况，出示您本人的身份证件(如身份证一同丢失，需到户籍派出所开身份证遗失证明，贴本人近照加盖跨缝公章)，让营业部锁定您的账户。防止有人盗卖。证券营业部办理挂失时不能收取任何费用。

　　2.到当地证券登记公司重新开户。

　　3.凭新账户等资料到营业部去办理转户手续。

　　4.营业部受理转户后，应在当日闭市前将变更情况传送中央(沪或深)登记结算公司用于变更登记。

　　5.中央登记结算公司将挂失账户中的全部股票(包括原账户的其他证券收益)于第2个交易日一次性转到新账户中。您现在又可以从事股票买卖了(您原来的账户不能撤销挂失)。

　　这个过程应在10天左右完成。但由于特殊原因，有的营业部办理得较慢。投资者也可直接去当地证券登记公司去寻求更快捷的服务。

　　股民资金存在营业部应付利息如果股民的钱存入证券营业部没有买股票，营业部应按同期活期利率计算利息付给股民。在利息支付上，各营业部的具体做法不一。有的营业部会单列一个单子；有的营业部会将利息直接存入客户的资金账户，只有在销户时，才一次性出具利息单子。在未到支付利息期间，客户因故需要转移到另一个营业部，办理销户手续时，原营业部会提前支付客户的利息。

　　买卖股票要交什么税买卖股票目前不交个人所得税(今后规定如有变动，以政策为准)。目前买卖股票只交印花税，由证券营业部代扣。税率是1‰。如2006年9月29日以3.15元买入福田汽车(5.59,0.13,2.38%)(600166)2000股，应交印花税为：(3.15×2000)×1‰=6.30(元)。

　　个人可否开设多家资金账户开设资金账户一般讲有一个就够了。但有的人考虑离家，离单位的各自方便，想开两个资金账户(甚至多个)。买卖深市股票可以开若干个资金账户，买卖之间不受干扰，资金股票不会混淆。但沪市则不行。因为沪市实行指定交易。但可以从甲处变更到乙处，一旦变更到乙处，甲处则不能再作股票交易了。

　　指定交易规则投资者参与沪市交易，要办指定交易。即根据股民本人的申请指定在一个营业部买卖股票。如果您要从甲营业部转到乙营业部，这需要变更指定交易，即撤消甲营业部的“账户”，在乙营业部重新办理指定交易，否则买卖无法进行。在此需要提醒投资者的是，办理全面指定交易撤销必须在投资者原指定券商处已完成清算交收责任且无违约情况的前提下进行。假如某投资者在上午已经买进或卖出某股票，由于清算交收还没有完成，券商可以不予受理该账户的撤销指定交易申请。上述因投资者未履行清算交收责任而不能撤销指定交易的情况有以下多种：一是投资者当日已经有证券成交，尚未履行交易交收责任的；二是投资者当天已经办理了委托，但未成交，且投资者未成交部分的委托尚未全部撤销的；三是投资者账户证券余额有负数未能解决的；四是投资者账户撤销后会造成券商总的证券余额出现负数的；五是尚处于新股认购期内的；六是上证中央登记结算公司认为不能撤销的其他情况。需要指出的是，个别证券营业部在无正当理由情况下，拖延或拒绝投资者撤销指定交易的要求；或是在误指定他人账户时，不主动承担责任，同时未及时将账户指定予以撤销；再有就是在个别地区利用网点少、投资者多的情况，擅自收取额外的指定和撤销费用的，这些都是错误的。

　　不足10元收10元深沪两市佣金费是按成交金额一定比例收取的，如2‰(每个营业部规定不同)，但沪市如不足10元，则最低收10元。如某人卖出马钢股份(5.78,0.08,1.40%)(600808)500股，价格2元。如果500股成交，则佣金费是2元(500×2×2‰)，不足10元。因此收佣金费不是收2元，而是收10元。有的人总买一些小额股票，如果按这个原理，是不上算的。如某人一天买入3只股票：

　　马钢(600808)2元买入100股：100×2×2‰＝0.4(元)

　　津劝业(5.88,0.21,3.70%)5.41元买入100股：100×5.41×2‰＝1.082(元)

　　厦工股份(6.29,0.03,0.48%)(600815)5.27元买入100股：

　　100×5.27×2‰=1.054(元)

　　上述3只买入股票的佣金费均未超过10元，所以收费按10元收，投资者则交30元。所以买卖股票不宜太零散，要考虑不足10元收10元的成本。

　　另外，沪市还有一个1‰的过户费，即每1千股收1元，不足1千股，比如您买500股，也收1元，不是收5角。因此，您买卖股票时，要考虑这个因素。

　　还有，沪深两市收异地通讯费5元及打印交割单费1元(有的营业部取消了)，您如果一次买卖1万股或1千股或100股，所收的费是一样的。因此您如果想买1万股，却分几次1千股，1千股甚至100股，100股的买卖，是不合算的。

　　深市佣金费过去是最低收5元，现取消了，没有成交过户费。所以，零散买卖深市股票是合适的。

　　ST股ST是英文Special Treatment的缩写。翻译为特别处理。如果公司出现财务状况异常，则其股票就要被戴上ST的帽子。所谓财务状况异常，有6种情况。(1)最近两个会计年度的审计结果显示的净利润均为负值；(2)最近一个会计年度的审计结果显示其股东权益低于注册资本，即每股净资产低于股票面值；(3)注册会计师对最近一个会计年度的财务报告出具无法表示意见或否定意见的审计报告；(4)最近一个会计年度经审计的股东权益扣除注册会计师、有关部门不予确认的部分，低于注册资本；(5)最近一份经审计的财务报告对上年度利润进行调整，导致连续两个会计年度亏损；(6)经交易所或中国证监会认定为财务状况异常的。股民通俗理解就是：公司连续两年亏损，或每股净资产低于股票面值，等等。如：亿安科技股票2000年曾创造过100元的神话，但是2001年和2002年出现亏损，则被戴上了ST帽子。是否ST股都是亏损股？不一定。如：高斯达(600670)1998年到2000年虽然没有亏损，但是它的每股净资产低于股票面值，所以也被ST。

　　*ST2003年5月8日开始，警示退市风险启用了新标记：*ST。以充分揭示其股票可能被终止上市的风险并区别于其他公司股票。在退市风险警示期间，股票报价的日涨跌幅限制为5%。有下列情形之一的为存在股票终止上市风险的公司：(1)最近两年连续亏损的(以最近两年年度报告披露的当年经审计净利润为依据)；(2)财务会计报告因存在重大会计差错或虚假记载，公司主动改正或被中国证监会责令改正，对以前年度财务会计报告进行追溯调整，导致最近两年连续亏损的；(3)财务会计报告因存在重大会计差错或虚假记载，中国证监会责令其改正，在规定期限内未对虚假财务会计报告进行改正的；(4)在法定期限内未依法披露年度报告或者半年度报告的；(5)处于股票恢复上市交易日至其恢复上市后第一个年度报告披露日期间的公司；(6)交易所认定的其他情形。比如：沪深证券交易所在关于做好上市公司2003年半年度报告工作的通知中就提出：如果上市公司在法定披露期限内无法完成2003年半年度报告披露工作，公司应及时向本所提交书面说明，并同时在报纸上公布延期披露2003年半年度报告的原因及最后期限。交易所将自2003年9月1日起对其股票及其衍生品种停牌，并对公司及相关人员予以公开谴责。两个月结束后，公司仍未披露半年报的，交易所将自到期日次日起对其股票复牌，股票简称前冠*ST标记，以实行退市风险警示。

　　根据此规定，存在退市风险的公司股票简称前均冠以*ST标记，目的是使股民能够非常容易地区分哪些股票存在退市风险，哪些不存在退市风险，便于作出投资决策。

　　ST行情显示有特别之处指定报刊上另设专栏刊登特别处理股票的每日行情，不得将特别处理股票的每日行情与其他股票的每日行情混合刊登。

　　ST何时取消上市公司最近年度财务状况恢复正常、审计结果表明财务状况异常的6种情况已消除，并且满足(1)主营业务正常运营；(2)扣除非经常性损益后的净利润为正值条件的，公司应当自收到最近年度审计报告之日起2个工作日内向交易所报告并提交年度报告，同时可以向交易所申请撤销特别处理。

　　ST股票都是亏损股吗不是。如：高斯达1998年到2000年虽然没有亏损，但是它的每股净资产低于股票面值，所以也被ST。如中川国际(600852)1997年每股收益是0.334元，也实行了ST处理。但亏损股一定要ST吗？也不是。1997年重庆川仪(000607)、二纺机(5.02,-0.17,-3.28%)(600604)、龙舟股份(600711)等亏损股没有实行ST。因此，实行ST要由公司申请。有的公司，如中川国际，虽未亏损，但乌干达项目可能会给收益带来影响，所以也申请ST。2002年，ST南摩扭亏为盈，为慎重起见，没有取消ST，撤回了取消ST的申请。

　　暂停上市、恢复上市和终止上市证券交易所依法决定上市公司股票的暂停、恢复或者终止上市。证券交易所应在作出上述决定后2个工作日内，报中国证券监督管理委员会(以下简称“中国证监会”)备案。中国证监会认为证券交易所作出的暂停、恢复或者终止上市的决定不符合有关法律、法规和本办法的规定，可以要求证券交易所予以纠正，或者直接撤消其决定。

　　暂停上市公司出现最近3年连续亏损的情形，证券交易所应自公司公布年度报告之日起10个工作日内作出暂停其股票上市的决定。

　　恢复上市公司股票暂停上市后，符合下列条件的，可以在第一个半年度报告披露后的5个工作日内向证券交易所提出恢复上市申请：

　　(一)在法定期限内披露暂停上市后的第一个半年度报告；

　　(二)半年度财务报告显示公司已经盈利。

　　终止上市公司在法定期限结束后仍未披露暂停上市后第一个半年度报告的，证券交易所应当在法定披露期限结束后10个工作日内作出公司股票终止上市的决定。公司在法定期限内披露了暂停上市后的第一个半年度报告，但未在披露后的5个工作日内提出恢复上市申请，或提出申请后证券交易所未予受理的，证券交易所应在披露后15个工作日内作出终止上市的决定。证券交易所受理公司恢复上市申请后，经审核认为不符合恢复上市条件的，应在受理申请后30个工作日内作出终止上市的决定。公司股票暂停上市后，股东大会作出终止上市决议的，公司应当在2个工作日内通知证券交易所，证券交易所应在接到通知后的5个工作日内作出公司股票终止上市的决定。公司股票恢复上市后，在法定期限结束后仍未披露恢复上市后的第一个年度报告的，证券交易所应在法定期限结束后的10个工作日内作出公司股票终止上市的决定。公司股票恢复上市后，在法定期限内披露了恢复上市后的第一个年度报告，但公司出现亏损的，证券交易所应在其披露年度报告后的30个工作日内作出终止上市的决定。如果公司年度财务报告被注册会计师出具带解释性说明段的无保留意见、保留意见、否定意见或拒绝表示意见的审计报告，证券交易所可以对公司财务报告盈利的真实性进行调查核实，调查核实期间不计算在前款规定的作出终止上市决定的期限之内。

　　股票终止上市的公司也不是无退路可言，可以依照有关规定与中国证券业协会批准的证券公司签订协议，委托证券公司办理股份转让(三板交易)。如2001年，水仙电器、粤金曼、深中浩先后退市，之后到三板转让。2002年，ST九州、ST海洋等，也先后退市了。

　　股权登记日股票买卖是时刻进行的，因此股民持股也是经常更换，上市公司如果给股民分红、送股、配股时，必须要确定股民持股的日期。否则无法确定给谁分红。因此确定某一天为基准日就是股权登记日。如：贵州茅台(100.17,-3.04,-2.95%)(600519)2001年每10股派现金6元(扣税后10派4.8元)，公积金每10股转增1股，股权登记日为2002年7月24日。如果您在2002年7月24日之前持股，则可以享受分红。一般第二天就是股票的除权、除息日。如果您在除权、除息日将股票卖掉，仍可以参加分红。

　　除息和除权(XD，XR，DR)除息英文是EXCLUDE DIVIDEND，简称XD。除权英文是EXCLUDE RIGHT，简称XR。如果又除息又除权，则英文简称为DR。上市公司送转股、配股和派息时，在股价上要除掉“股权和派息额”。因此要确定除权除息日。如：贵州茅台(600519)2001年度每10股派现金6元(扣税后10派4.8元)，公积金每10股转增1股，股权登记日：2002年7月24日，除权除息日：2002年7月25日。在7月25日这天，贵州茅台的股价要产生一个“下跌”的缺口，即7月24日该股收盘价为36.40元。7月25日一开盘，股价就直接“下跌”到32.61元。这是因为除权除息所至。按规定，除权除息的理论计算公式为：(前日收盘价-派息额+配股价×配股率)÷（1+配股率+送转股率)。由此计算贵州茅台的除权除息理论价格为：(36.40-0.48+0×0)÷(1+0+0.1)=32.65元。实际该股开盘为32.61元，误差较小。由于股价有除权除息的“下跌”缺口，所以股民在分红时，要注意此现象。

　　如果某股票今天除息，则在该股票名称前标明XD；如果某股票今天除权，则在该股票名称前标明XR；如果某股票今天又除息又除权，则在该股票名称前标明DR。以及时提醒股民。如：2002年7月25日这天，贵州茅台要除息除权，所以它的股票名称前标明了DR。

　　除权除息价不等于开盘价公司派息、送转股、配股，有一个除权除息的理论价格，只能参考，开盘价绝不等于除权除息价，但有巧合。如盛道包装(000769)，1998年11月11日，10股转8股，11月12日除权。按除权公式计算，除权价为11.88元(21.38÷1.8)。11月12日除权，开盘价正好是11.88元，这完全是巧合，不能认为除权价是开盘价。丰华圆珠(600615)1998年11月11日配股除权日(10配3，配股价6.50元)计算除权价为16.12元［(19+6.5×0.3)÷1.3］。但11月11日开盘价为16.80元。因此，除权价不等于开盘价。

　　涨权、跌权、横权上市公司送转股、配股和派息时，产生了除权除息的情况，在股价上留下下跌缺口。如果股价上涨，将此缺口填满甚至超过，就是涨权(填权)；如果股价继续下跌，将此缺口越拉越大，就是跌权(贴权)；如果股价长时间平盘，缺口没有动静，就是横权(平权)。如果是仅发生了除息，则上述现象称为：涨息(填息)、跌息(贴息)、横息(平息)。见600009图(图略，详见本书p40) 。

　　股票前的N含义N是英文NEW的首位字母。当新股首日上市时，为区别起见，则在新股名称前加上N。如：2003年1月28日，新股高淳陶瓷(7.67,0.70,10.04%)(600562)上市，股票名称为：N高陶。第二天，则恢复正常的高淳陶瓷名称。

　　路演英文road show的直译。指上市公司发行股票时，公司领导和股票承销商向股民介绍公司情况，接受股民的咨询等。现在一般是通过互联网进行。www.cf08.com

第二大招 技术指标板块

　　(实战讲解几招搞定)

　　特别说明：技术指标在股市实战操作中运用广泛，剖析一些实战例子对炒股有一定好处。技术指标它不神秘！您别让那些高谈阔论的专家唬住，许多技术指标一点即破。因此，新股民掌握它不难，让“神秘”的技术指标走下神坛是可能的。

　　正因为技术指标神秘之处让人层层破译，所以，在运用时有钝化的现象，新股民在运用时要注意现场发挥，不能死守教条。同时要多结合基本面、题材面等综合因素考虑。

　　另外，有些朋友喜欢亲自算。我觉得没必要。现成的计算机几秒钟就可以将精确的计算结果告诉您。花费大量时间不值得。有时间应多研究个股之间谁的指标更好，以便及时发现买进(卖出)的信号或多研究宏观面动态等等。技术指标有多种多样，特点不一。此板块选出常用的指标进行实战剖析，我相信，您只要融会贯通，加强实战学习，神秘技术，几招搞定。

　　第一节 移动平均线

　　一、基本概念

　　一定时期内的股价或成交额、成交量之和与此时期的比值数，将此数逐步累计画成曲线，即成为移动平均线MA。如：中国联通(5.06,0.02,0.40%)(600050)，某年10月13日到10月17日5天的收盘价(用成交额、成交量也可以)分别为3.22，3.21，3.20，3.18，3.22(以下如无特指，单位一律为人民币元)。由此计算该股的平均价为：(3.22+3.21+3.20+3.18+3.22)÷5=3.21。该股的5日平均价格为3.21。简单表示为MA(5)=3.21。如果将若干个5日平均线累计连续画出，则形成了该股的5日平均曲线。如果我们需要10日、20日、30日、N日……的平均线，将其数字和日期取其N日计算即可。

　　二、基本作用

　　移动平均线是股市实战经常运用的指标。一般而言，5日到20日的移动平均线是短期移动平均线；30日到100日移动平均线是中期移动平均线；100以上则为长期移动平均线。如果短期移动平均线上穿中期移动平均线，一般认为股价处于上涨的态势，股民可建仓或持仓等待盈利。反之则相反。如果中期移动平均线上穿长期移动平均线，说明股价还有上涨的可能，但是毕竟上涨的时间很长了，此时要注意股价下跌的可能。反之，如果中期移动平均线下穿长期移动平均线，说明股价还有下跌的可能，但是毕竟下跌的时间很长了，此时要注意股价见底反弹的可能。

　　三、实战运用

　　图解略(详见本书p44)

　　移动平均线用成交量计算可以从另一方面考察股价趋势。如果和股价的移动平均线结合分析则更为客观。

　　第二节 K线形态实战应用  www.cf08.com

　第三节 常用技术指标

　　目前用于分析股价走势的技术指标多如牛毛，让人不知所措。我认为：首先，技术指标绝对不是万能的。有时甚至失灵，误导股民。所以千万不可迷信之。其次，没必要自己计算、画图。计算机都为您提供了现成的数据和图线。另外，少而精，掌握常用的几个即可。最后，一定要灵活综合运用，绝对不能根据一个指标就匆匆作出买卖决定。

　　一、指数平滑异同移动平均线MACD

　　1.什么是MACD指标

　　指数平滑异同移动平均线，英文：Moving Average Convergence Divergence，简称MACD。它是以快速及慢速移动平均线的交叉换位、合并分离的特性，来分析、研究股市中、长趋势的指标，从而决定股票买卖的时机。

　　2.计算公式

　　①设置快速、慢速移动平均线。一般快速设置为12天(12EMA)，慢速设置为26天(EMA)。根据不同习惯，也有将快速、慢速设置为其他天数。

　　②今日EMA=昨日EMA+平滑系数×（今日收盘价-昨日EMA)

　　③平滑系数：12EMA平滑系数为0.1538；26EMA平滑系数为0.0741。

　　因此：

　　12EMA=昨日12EMA+0.1538×（今日收盘价-昨日12EMA)

　　26EMA=昨日26EMA+0.0741×（今日收盘价-昨日26EMA)

　　④计算离差值DIF。DIF=12EMA-26EMA

　　⑤计算MACD。一般以9日为周期，平滑系数设置为0.2。

　　则今日MACD=前9日MACD+0.2×（今日DIF-前9日MACD)

　　⑥离差柱线=DIF-MACD

　　3.运用MACD一般原则

　　a.需要配合其他技术指标和股市的其他因素共同研判来决定投资行为。

　　b.如果DIF为正值并向上接近MACD时，说明行情好转，可适当建仓。如果DIF为负值并向下接近MACD时，说明行情转空，可以考虑平仓。

　　c.MACD和DIF应配合观察股市。当MACD和DIF都即将向上越过0轴线时，说明行情好转，可适当建仓。当MACD和DIF都即将向下接近0轴线时，说明市场抛盘压力大，可以考虑平仓。

　　d.如果DIF和MACD向上突破0轴线空间很大后，说明买盘很大，此时股民注意不要贪心，适当控制购股节奏。如果DIF和MACD向下跌破0轴线空间很大后，说明卖盘很大，股民要考虑股价底线可能来临了，应考虑低价购进些股票。

　　4.应用之招

　　图解略(详见本书p68)

　　二、动向指数DMI应用之招

　　1.什么是DMI指标动向指标(亦叫趋向指标)是研判股价在升跌之中供求的均衡点，即：股价变化直接作用供求双方失衡到均衡再到失衡……的循环过程，判定股市的态势，以决定投资行为。

　　在股市中，买卖双方的力量变化会影响股价指数变化。多方投入大量资金，希望创下新高股价。而空方拼命打压股价。因此，股价的最高价，收市价和最低价基本反映了多空双方的实力。DMI指标是力图反映这种趋向的一种实用技术指标。

　　2.计算公式

　　①计算动向变化值(Directional Movement，简称DM)。

　　+DM：当日最高价比昨日最高价高并且当日最低价比昨日最低价高，即为上升动向+DM。上升幅度为：当日最高价减去昨日最高价。

　　-DM：当日最高价比昨日最高价低并且当日最低价比昨日最低价低，即为下降动向-DM。下降幅度为：昨日最低价减去今日最低价。

　　如果+DM和-DM相等，则DM=0。

　　如果当日最高价比昨日最高价高，但是当日最低价比昨日最低价低，此时，+DM和-DM比较，取其最大值为动向变化值(+DM或-DM)。

　　如果出现涨停板，+DM上升幅度为：当日收盘价减去昨日最高价。如果出现跌停板，-DM下降幅度为：今日收盘价减去昨日最低价。

　　②计算真正波幅(True Range，简称TR)。当日最高价减去当日最低价(H-L)；当日最高价减去昨日收盘价(H-PC)；当日最低价减去昨日收盘价(L-PC)。

　　以上计算的三个差取绝对值，然后比较取最大值为TR。

　　③计算DI。周期一般定为10天或14天，此处设天数为14。+DI(14)=+DM(14)TR(N)×100%

　　-DI(14)=-DM(N)TR(N)×100%④计算动向指数DX。+DI和-DI分别代表了多空双方的实力，但双方相互比较又如何判断谁的实力强呢？这需要对双方进行相对比较，即计算动向指数DX。DX指标就是+DI与-DI两者之差的绝对值除以两者之和的百分数。公式如下：DX=+DI(14)-［-DI(14)］+DI(14)+［-DI(14)］×100%计算显示的数值越高，说明多头力量比较强大，股市处于上升趋势。反之，股市处于下降趋势。

　　⑤计算动向平均值ADX。DX虽然反映了多空双方的争斗，但如果对双方的争斗通过平滑计算，则大体对股市的未来走势做基本判断。ADX计算方法是：DX÷14即可。

　　⑥如果要更加精细观察股市趋势，还可以计算平均动向指数的评级数，即ADXR。从21天起开始计算，计算公式是：ADXR=ADX(1)+ADX(15)2公式中：ADX(1)代表当天的ADX，即第21天的ADX；ADX(15)代表第15天的ADX。

　　3.分析DMI要领

　　①DMI本身含有+DI、-DI、DX、ADX、ADXR几个指标，这几项指标一定要配合看。同时也要配合其他技术指标共同研判。

　　②DI上升、下降的幅度均在0至100之间。+DI值逐步放大，-DI值缩小，说明多头开始发力，股指可能会提高，股民可以建仓。反之，若空方实力强，-DI值逐步放大，+DI值逐步缩小，股指会下落，股民应该减仓。投资者可根据+DI、-DI的变化趋向，摸清多空双方的实力，择机而动。

　　③如果+DI大于-DI，在图形上则表现为+DI线从下向上穿破-DI线，这反映了股市中多方力量加强，股市开始上升。因此，买进时机来临。如果-DI大于+DI，在图形上则表现为-DI线从上向下穿透+DI线，反映股市中空头正在进场，股市有可能低走。因此，卖出的时机来临。如果+DI和-ID线交叉且幅度不宽时，表明股市进入盘整行情。股民可以观察一段，待机行事。不宜过早操作。

　　④ADX和ADXR股民也要顺势参考。如果ADX和ADXR逐渐上行，说明多头开始发力，股民可顺其操作，即加入多头。反之，加入空头。但注意，ADX和ADXR变化慢，所以，买卖股票时，要考虑提前量。长时间的跟风会造成损失。

　　4.应用之招

　　以上海石化为例，(图解略，详见本书p68)

　　三、均线差指标DMA应用之招

　　1.什么是DMA指标用短期和长期平均线的差值分析股价趋势。

　　2.计算公式

　　DMA=(短期平均值-长期平均值)

　　一般短期天数为10天，长期天数为50天。

　　AMA(均值)=DMA÷10

　　3.分析DMA要领

　　a.必须和其他技术指标配合分析。

　　b.DMA线上穿AMA线，可买进，下穿AMA线，应卖出。

　　c.DMA信号反应比MACD灵活些，因此应注意提前量，也要注意主力有意操纵的行为。

　　4.应用之招

　　以上海机场(28.85,-1.09,-3.64%)(图解略，详见本书p73)

　　四、气势意愿指标BRAR应用之招

　　1.什么是BRAR指标股市买卖气势是一个曲折震荡的过程，不仅当日的最高股价、最低股价、开盘股价之间的差异比值很重要，而且昨日的收盘股指与当日的最高股指、最低股指之间的差异比值也很重要。BR指标反映的是昨日股价收盘价与今日最高股价和最低股价之间的强弱走势，从而反映股价意愿。AR指标主要反映每日股价最高点、最低点及开市价的三者之间关系上。AR指标是利用一定周期内三者的差异及比值反映出股市强弱买卖气势的指标。BRAR之间又构成了综合气势意愿指标。

　　2.计算公式

　　略，详见本书p74。

　　3.分析BRAR要领

　　a.必须配合其他技术指标共同分析股市走势。

　　b.BR和AR处于同步上升态势，表明股市处于启动期，此时投资者应开始建仓。反之，投资者应该平仓。

　　c.BR值大大高于AR值时，特别注意风险，投资者不可再追涨。BR值大大低于AR值时，股市反弹的可能性很大，投资者可逢低吸纳部分股票。

　　4.应用之招

　　以人福科技(7.82,0.42,5.68%)为例，图解略，详见本书p74。

　　五、压力支撑指标CR应用之招

　　1.什么是CR指标能够大体反映股价的压力带和支撑带的指标为压力支撑指标(CR)。

　　2.计算公式

　　首先计算中间价：中间价＝(最高价＋最低价)÷２

　　然后计算上升值、下跌值：

　　上升值＝今天的最高价-昨天的中间价(负值记0)

　　下跌值＝昨天的中间价-今天最低价(负值记0)

　　再计算多、空方累计强度，天数定为26天：

　　多方强度＝26天的上升值和

　　空方强度＝26天的下跌值和

　　最后计算CR：CR＝(多方强度÷空方强度)×１00%

　　或更简单的公式(由BR公式演化而来)：略，详见本书p76

　　另外，CR本身要与10、20、40、62日的4条平均线配合，这4条线分为a、b、c、d：

　　a：CR的10天平均线后移5天；

　　b：CR的20天平均线后移9天；

　　c：CR的40天平均线后移17天；

　　d：CR的62天平均线后移28天。

　　我们把a、b两线所合成的区域叫“多空次战场”，把c、d两线合成的区域叫“多空主战场”。

　　3.分析CR指标要领

　　a.必须与其他技术指标共同配合分析。

　　b.当CR由下向上穿过“多空次战场”时，股价会受到空头次级阻力，此时可以排除阻力，考虑建仓。反之，当CR从上向下即将穿过“多空次战场”时，股价虽然会受到多头次级支撑的撑力，但是不能认为这是股价的底部，最好在等待一段时间，待股价下穿“多空次战场”企稳后，再则机而动。

　　c.当CR由下向上穿过“多空主战场”时，股价相对会遇到空头强大压力，一旦越过此压力，股价还会维持高位态势。但是要注意风险的突然来临。反之，当CR由上自下穿过“多空主战场”时，股价相对会遇到多头强大的支撑力。虽然可以支撑股价一段时间，但最好不宜恋战，考虑提前平仓。

　　4.应用之招

　　以重庆港九(7.78,-0.09,-1.14%)为例，图略，详见本书p77。

　　CR指标运用中，还要注意它的上升提前期和下降提前期。如世贸股份(图略)。某年12月04日，CR值已经高出多空主战场。股价达到10.42元。但12月10日，CR值开始拐头下降。股价虽然到12月18日维持在10元左右，但是这种CR开始提前下降的情况，应引起投资者注意，应根据CR指标做提前平仓的准备。到第二年1月6日，该股股价跌到8.68元。之后到第二年1月下旬左右，CR一直徘徊在多空次战场，此时应该注意上升的提前期，考虑建仓。到第二年3月初，股价再次涨到10元左右。

　　六、成交量指标VR应用之招

　　1.什么是VR指标成交量指标(VR)是将某段时期内股价上升日的成交金额加上二分之一日内股价不涨不跌成交总额总计与股价下降日的成交金额加上二分之一日内股价不涨不跌成交总额总计相比，从而反映出股市成交量强弱的指标，亦叫容量比或数量指标。观测VR，更可以掌握股市上资金的走势，了解股市资金的气势。

　　2.计算公式

　　VR＝VR1VR2×100%VR1：N日内股价上升日交易金额总计＋(1／2)N日内股价不变交易金额总计

　　VR2：N日内股价下降日交易金额总计＋(1／2)N日内股价不变交易金额总计

　　N日一般取10日、24日或26日。

　　3.分析VR要领

　　a.必须与其他技术指标共同配合分析。

　　b.VR如果波动范围小，表明股价变化小，投资者以观望为主，伺机而动(买或卖)。

　　c.VR值如果不断高升，表明股价已进入风险警戒区，应及时出货，万不可再追风买股或恋战。VR值如果趋近低位时，说明股价风险释放，超卖区已形成，空方主力已减弱，投资者可考虑借机入市购股。

　　d.当股价处于下降时，但VR值开始上升，表明成交额呈上升趋势，这时投资者可买入股票。当股价处于上升时，但VR值开始下降，表明成交额呈下降趋势，这时投资者要考虑随时准备出售股票。

　　4.应用之招

　　以广电网络(25.02,0.32,1.30%)为例，图解略，详见本书p80。

　　七、人气指标OBV应用之招

　　1.什么是OBV指标所谓股市人气，指投资者活跃在股市上的程度。如果买卖双方交易热情高，股价、成交量就上升，股市气氛则热烈。因此，利用股价和股票成交量的指标来反映人气的兴衰，就形成了OBV指标。

　　2.计算公式

　　OBV的计算公式很特殊，纯属是人为规定将成交量分为正、负值来勾描人气兴衰，即：每天将股市收盘价与昨日股市收盘价相比，如今天收盘价高于昨日收盘价，则将今日成交量值列为正值，反之列为负值。经过一段时间的累计，则形成了OBV值。

　　3.分析OBV要领

　　a.OBV是技术指标人为化的人气指标，因此，非常需要配合其他技术指标共同分析研判股市走势。

　　b.一般情况下，OBV上升，股价随之上升，说明人气集聚，股价还可能继续维持上升态势，股民可以建仓。反之则相反。

　　c.如果OBV线下滑，而股价上升，说明买方力量逐渐薄弱，人气趋于清谈，投资者应考虑卖出股票；如果OBV线上升，而股价下跌，表明逢低有人接盘，股民可以适当买进；

　　d.如果OBV累计值由正值转为负值时，表明股市整体走势下滑，应卖出股票，反之则相反。如果OBV正负值转换频率高，投资者应注意观察股市此时的盘整行情，择机而动。

　　e.OBV体现了人气动向，可变量很大，人气维持周期难以精确计算，因此，投资者要用悟性参考该指标。不宜受OBV指标无序的影响。

　　4.应用之招

　　以中国联通(5.06,0.02,0.40%)为例，图解略，详见本书p81。

　　OBV背离股价情况要注意。如长安汽车(17.42,0.95,5.77%)(图略)。某年初从6元左右开始上升，到5月，股价涨到19元左右。但是OBV的力度逐渐减弱，与股价产生了背离。此种人气逐渐散去的情况要密切注意。

　　八、振动指标ASI应用之招

　　1.什么是ASI指标用开盘价、最高价、最低价、收盘价相互之间增减动量来分析股价走势的指标。

　　2.计算公式

　　A=今日最高价-昨日收盘价

　　B=今日最低价-昨日收盘价

　　C=今日最高价-昨日最低价

　　D=昨日收盘价-昨日开盘价

　　(A、B、C、D均取绝对值)

　　E=今日收盘价-昨日收盘价

　　F=今日收盘价-今日开盘价

　　G=昨日收盘价-昨日开盘价

　　X=E+0.5F+G

　　K=A、B比较，取最大值比较A、B、C：

　　若A最大，则R=A+0.5B+0.25D

　　若B最大，则R=B+0.5A+0.25D

　　若C最大，则C=C+0.25DL=10

　　SI=50×(X÷R)×(K÷L)

　　ASI=累计每日的SI值

　　3.分析ASI要领

　　a.必须和其他指标共同研判。

　　b.ASI如果处于长期下跌中，股价此时也跌得较低，股民可以考虑建仓。如果ASI处于下跌阶段，此时股价也下降，应考虑出货，掌握提前量。

　　c.股价创新高或新低，ASI未创新高或新低，投资者要注意高点的风险和底部的再确认。

　　4.应用之招

　　以上海电力(6.21,0.06,0.98%)为例，图解略，详见本书p84。

　　九、量价能人气指标EMV应用之招

　　1.什么是EMV指标用成交量及股价之差的比值累计量来反映人气升，跌及股价升、跌的指标为量价能人气指标。

　　2.计算公式

　　A＝(今日最高价＋今日最低价)÷2

　　B＝(昨日最高价＋昨日最低价)÷2

　　C=今日最高价-今日最低价    www.cf08.com

　　十、价量变异指标WVAD应用之招

　　1.什么是WVAD指标将当日收盘价、开盘价和成交量联系起来分析，测量买卖双方实力的指标。

　　2.计算公式

　　A=当日收盘价-当日开盘价

　　B=当日最高价-当日最低价

　　V=当日成交额

　　略，详见本书。

　　3.分析WVAD要领

　　a.必须和其他指标共同分析。

　　b.当WVAD指标处于上升初期时，可买进。当WVAD指标处于下降初期时，可考虑卖出。

　　c.当WVAD长期为负值时，股价也处于下跌尾声，而某天出现正值，可以考虑建仓。当WVAD长期为正值时，股价也处于高位，而某天出现负值，可以考虑平仓。

　　4.应用之招

　　以广州控股(8.76,0.37,4.41%)为例，图解略，详见本书。

　　十一、强弱指标RSI应用之招

　　1.什么是RSI指标强弱指标RSI(亦叫相对强弱指标)是利用一定时期内平均收盘涨数与平均收盘跌数的比值来反映股市走势的。“一定时期”选择不同，RSI选用天数可为5天，10天，14天。一般讲，天数选择短，易对起伏的股市产生动感，不易平衡长期投资的心理准备，做空做多的短期行为增多。天数选择长，对短期的投资机会不易把握。因此，参考5天、14天的RSI，是比较理智的。当然股民也可以自己选择更适合自己操作的天数。

　　2.计算公式

　　RSI=100-(1001+RS)

　　相对强度(RS)=一定时期收盘指数涨数的平均值一定时期收盘指数跌数的平均值

　　3.分析RSI要领

　　a.必须配合其他技术指标共同研判股市走势。

　　b.RSI选取时间可长可短，但短时间(RSI1)应定为5天或6天，长时间(RSI2，RSI3)定为10天，24天。通常短期QRSI值起伏大，长期LRSI值规律性强。

　　c.RSI值升到70%以上时，追涨要小心，最好应沽出股票。RSI值降到20%以下时，应调整心态，考虑适时进货。

　　d.快速QRSI向上穿越慢速lRSI，应买入。反之卖出。

　　e.注意走势背离情况。股价升，RSI弱，说明买力不强，应卖出。股价跌，RSI强，说明买力强，可持仓。

　　4.应用之招

　　以天津港(14.5,0.16,1.12%)为例，图解略，详见本书p89。

　　利用RSI还须注意指标与股价走势背离情况。如东软股份(35.58,-0.13,-0.36%)(600718，图略)，某年7月初，股价到19元左右。之后到7月底，股价维持在17元左右，但QRSI和LRSI都在40%以下，此时发生了股价和RSI背离走势，说明上攻态势难以支撑。果然到12月下旬，股价跌到13元左右。可见，发生股价在高位背离时，投资者应获利了结。

　　反之，股价在上升整理中，股价暂短下跌，但是强势指标未根本转弱，投资者可继续持股。如东方锅炉(600786，图略)，某年初股价由7元左右开始上升。到1月下旬，股价滞涨。但是RSI始终在50%以上，未见弱势，说明该股有潜力。另外QRSI始终未向下穿破LRSI，说明可以继续持仓。到3月6日，该股最高升到10.55元。

　　十二、威廉指标应用之招

　　1.什么是W%R指标威廉指标是通过某一周期(一般定为10日或14日)内最高价与周期内最后一天的收盘价之差再与周期内最高价和最低价之差进行比值计算，从而及时观测股市超买超卖信息的一种技术分析指标。

　　2.计算公式

　　威廉价格指标W%R，是以股价为计算依据。W%R=(14日内最高价-今日收盘价)(14日内最高价-14日内最低价)×100%设定周期为5日、12日或14日，此处设14日。可以设一个短期5日的W%R，配合14日的W%R共同分析。

　　3.分析W%R要领

　　a.必须和其他技术指标配合研判，不得单一作决策。

　　b.W%R值的波动区间是有0～100范围内。一般经验可证，当W%R值趋近80%甚至超过80%，说明股市处于超卖状态，有可能会见底反弹，因此，投资者可择机而动，适时买入部分股票。当W%R值趋近20%甚至低过20%，说明股市处于超买状态，有可能见顶下跌，因此，投资者不可再盲目的追涨，应停止买入行为，适时卖出部分股票。

　　c.50是W%R的中轴线，当W%R值从80%向下穿破50后，说明股价处于上升阶段，一旦接近20%以下时，应考虑卖出。反之，W%R从20%向上趋近50时，说明股价开始下跌，一旦穿过50，接近80%以上时，再建仓。

　　d.如果W%R值已进入超买区但却僵持不动时，说明行情仍有一段坚挺期，投资者可与其共同坚持，择机决定买卖行为。一旦发现W%R值掉头向上，应考虑卖出。同样，当W%R值在超卖区内僵持不动时，投资者也可适当坚持，择机而动。一旦发现W%R冲向下方，应考虑买入。根据经验，W%R向上触顶四次，第四次是良好买点；向下触底四次，第四次是良好的卖点。

　　4.应用之招

　　略，详见本书。

　　十三、止损指标SAR应用之招

　　1.什么是SAR指标先设一个极点值(4日或6日内最高价或最低价)，当极点值与行情价格交叉时，及时提醒投资者作出决策。该指标对止损有参考作用，所以叫止损指标。

　　2.计算公式

　　如果您卖出股票后等待一段时间准备开始做多，那么将首日SAR确定为4天以来的最低点。此时的计算公式：SAR(明天)=SAR(今天)+AF［今日最高股价-SAR(今天)］AF：调整系数，定为0.02。如果4天(或6天)中股价每天创新高或新低，AF则累进0.02，直到0.2为止。如无新高或新低，AF沿用前一天数值。

　　3.分析SAR要领

　　a.必须与其他指标共同分析。

　　b.SAR图中有红圆圈和绿圆圈。股价向上突破绿圆圈并出现红圆圈时，可考虑买入。股价向下突破红圆圈并出现绿圆圈时，可考虑卖出。

　　c.红绿圆圈形成抛物线状时，再决定买或卖，刚形成1～2个圆圈时，不宜过早下结论。

　　4.应用之招

　　以江西纸业为例，详见本书。

　　十四、随机指标KDJ应用之招

　　1.什么是随机指标KDJKDJ是通过计算一定时间内的最高价、最低价和收市价间的波幅，反映股价走势的随机指标。通常适用短线投资者参考。

　　2.计算公式

　　周期定为9天，K值D值均定为3天，表示方法是：“随机指标(9，3，3)”。

　　第一步：计算RSV值，即计算周期内“未成熟的随机值”。周期一般定为9天。RSV=(今日收盘价-9日内最低价)(9日内最高价-9日内最低价)×100%

　　第二步：计算K值，K值一般定为3天。当日K值=当日RSV值×13+前一日K值×23第三步：计算D值，D值一般定为3天。当日D值=当日K值×13+前一日D值×23第四步：计算J值。J值=3K-2D

　　3.分析KDJ要领

　　a.KDJ指标是短期技术指标，但也需配合其他技术指标共同研判股市走向。

　　b.KD活动范围限定在0～100的区间内。如果KDJ值都处于30%以下，说明股市的底部已经形成。当K值大于D值，K线从下方突破D线时，预示行情可能上涨，可以考虑买进股票。反之，如果K值和D值都处于70%、80%以上时，K线从上向下跌破D线，表明行情转跌，此时可以考虑卖出股票。投资者需慎重行事，不可再追涨。

　　c.如果J值跌为负值，考虑建仓比较安全。如果J值在100%以上，而且KD值已经开始疲软，此时您要有提前平仓的意识。

　　d.当股价被连续层层拔高，而KDJ值长期都处于高位时，这预示着股市行情要转向下跌，投资者要警惕行情的突变。

　　4.应用之招

　　以兰宝信息为例，图解略，详见本书p96。

　　十五、收盘动态指标ROC应用之招

　　1.什么是ROC指标收盘价是股价一天交易后的最后终结价格，其参考意义很大。因此，ROC指标就是反映当日收盘价与某一天收盘价之间的差异增减率，为我们分析收盘股价变动提供参考。

　　2.计算公式

　　ROC＝［(今日收盘价÷N天前收盘价)-1］×100%

　　N天一般设在12天。

　　3.分析ROC要领

　　a.必须配合其他指标共同分析。

　　b.以O线为中轴线，ROC有上穿越O线的迹象，可考虑买进股票。ROC有下穿越O线的迹象，则考虑卖出股票。如果ROC长期在0轴线以下，可以考虑建仓。如果ROC长期在0轴线以上，要保持警惕，随时准备平仓。

　　c.以O线为中轴线，ROC上下设置若干档压力线和支撑线。其压力线和支撑线设置的距离根据情况来定比例，比如10%、20%或逐渐递增。当大盘处于强势，其个股的ROC越过第一档压力线，可考虑继续持仓。当大盘强势有所减缓，其个股的ROC越过第二档压力线，甚至越过第三档压力线接近第四档压力线时，可要警惕，考虑准备平仓。反之，当大盘处于弱势，其个股的ROC跌破第一档支撑线，可观察准备建仓。当大盘弱势有所减缓，其个股的ROC跌破第二档支撑线，甚至跌破第三档支撑线接近第四档支撑线时，可考虑建仓。

　　4.应用之招

　　图解略，详见本书p98。

　　十六、布林线指标BOLL应用之招

　　1.什么是布林线指标布林线指标(BOLL)是利用统计学原理，先规定一个标准差，算出上下限波动区间，其上下限随股价浮动。

　　2.计算公式

　　略，详见本书p98。

　　3.分析布林线要领

　　a.必须配合其他技术指标共同分析。

　　b.当布林通道由宽变窄向下时，说明股价逐渐向中值回归，股市进入一个下跌整理区间。投资者应以观望为主。

　　c.当通道由窄变宽向上时，意味着行情开始转好，股民可考虑建仓。如果股价逼近或触及布林上通道，特别是布林通道陡然向上时，表明超买力量增强，股市可能会随时下跌，此时应考虑卖出股票。反之，当股价逼近或穿过下通道，特别是布林通道陡然向下时，表明超卖力量增强，股市可能会开始反弹或反转，此时应考虑买进股票。

　　4.应用之招

　　以韶能股份(5.16,0.06,1.18%)为例，图解略，详见本书p100。

　　十七、涨落指数ADL

　　1.什么是涨落指数股市上常见的综合指数是以股价和成交量加权计算的。它较好反映了大盘的基本情况。但是它的计算也存在一些问题，如庄家拉升几只股本大的股票，就会对大盘指数起到四两拨千斤的虚升作用。也就是通常说的“赚了指数赔了钱”。如2006年的行情基本是拉升大盘股引发的。但是实际上股市每天有的股票涨，有的股票跌，可谓是“几家欢乐几家愁”。究竟股票涨跌数量的态势如何，怎样从总体上观察“几家欢乐几家愁”的行情呢?加权指数无法反映这个情况，这就引进了涨落指数(ADL)这个概念。涨落指数(亦叫腾落指数)指每日若干涨跌的股票相互间的数量关系，它反映了每日股票涨跌累加的总体情况，从而提供了另一种观察大盘的方法。它仅适用于大盘分析。

　　2.计算公式

　　今日累计ADL＝今日股票上涨数-今日股票下跌数

　　+前日累计的ADL第一次计算时，ADL为0。计算的基期原则上应该以股市开市为首日。如：1990年12月19日，沪市正式开市，所以应该在这天开始计算ADL。而且应该连续计算不应该间断。但是由于种种原因，目前ADL计算没有坚持。因此，有兴趣和毅力的股民可以选择某一天，比如某年初、某个底部或某个顶部，连续计算ADL，以便炒股参考。另外，因为1990年距离遥远，也可以选择近期一段期间计算ADL，更具有参考价值。

　　3.分析ADL要领

　　a.必须配合综合指数和其他走势图共同分析。

　　b.如果股市长期下跌后，综合指数开始上升，ADL也开始由负值转正值上升，此时表明多空市场的换位期。股市从空头市场转变到多头市场，股民可考虑建仓。

　　c.如果股市上升后，综合指数开始下跌，ADL也开始由正值转负值下跌，此时表明多空市场的换位期。股市从多头市场转变到空头市场，表现在股市上肯定是跌数多于涨数，涨落指数负值累计增大。股民可考虑平仓。

　　d.如果ADL表现一般，而综合指数表现上升，说明庄家在大盘股身上做文章。但是ADL和综合指数严重背离的情况少见。一般还是同步运行的概率多。所以，ADL只能做补充参考。

　　e.ADL不适用个股，因而，投资者要辅之其指数对个股间接参考。

　　4.应用之招

　　以某年为例。以某年1月2日为基期，ADL这天为-644点，沪指这天为1320点。1月6日，ADL转变为正值152点，沪指也开始上升，为1334点。此时ADL和沪指同步运行向上，股民可考虑建仓。到1月13日前，沪指表现一般，但是ADL始终是正值。显示了大盘股的作用。1月14日，行情终于在大盘股的领涨下爆发，ADL上升到1723点，沪指上升到1466点。之后到1月底这段期间，尽管沪指在盘整，但ADL没有下跌，一直是正值。1月28日，ADL上升到2130点，此时沪指上升到1500点。4月15日，沪指上升到1631点，此时ADL为1052点(以4月1日为基期)。到4月18日，沪指保持在1600点之上，而ADL虽没有出现负值，但点位下跌到500点左右，表明主力在利用大盘股虚假保护大盘，而多数股票已经力不从心。此时股民应考虑平仓。4月21日，沪指跌到1541点。4月25日，沪指跌到1487点。而这段期间，ADL一直是负值。进入11月，沪指从1307点开始反攻，但由于只是几个大盘股(中国石化(9.49,-0.15,-1.56%)、中国联通(5.06,0.02,0.40%)、宝钢等)上升，所以，沪指在此期间上升很大，而ADL却在下降。见沪指图。(图解略，详见本书p103。)

　　十八、涨跌比率ADR(略，详见本书)

　　十九、超买超卖指标OBOS(略，详见本书)

　　二十、量价指标TAPI(略，详见本书)   www.cf08.com

　　第三大招 股市理论板块

　　(领会精髓 几招应用)

　　特别说明：股市流行了许多理论和法则，对股民炒股应该有一定的参考价值。但是固定不变的理论对股市这个变幻莫测的战场来说，则有它的局限性。尤其是国外的炒股理论和各种法则对中国股市并不完全适用，有些甚至相悖。所以，股民在运用这些炒股理论和各种法则时，一定要结合中国股市变幻莫测的实际情况。我在介绍国外的这些炒股理论和各种法则时，结合了中国股市前十几年的实际情况，争取对您有所启示。

　　第一节 波浪理论

　　一、基本原理

　　波浪理论的发明人是美国的艾略特先生(1871-1948)。他将股市的上升、下降的波动趋势形象地表示为如同大海的波浪，一浪推一浪，潮起潮落。如能把握住股市的波浪起伏，就能够顺应潮流。我把波浪理论的基本原理根据中国股市的实际情况衍生为如下态势：

　　1.上升态势浪一般由五个浪型组成。第一浪为启动浪；第二浪为初次调整浪；第三浪为发展浪；第四浪为再次调整浪；第五浪为冲高浪。

　　2.下跌态势浪一般由三浪组成。A浪为下跌出货浪；B浪为反弹出货浪；C浪为出货探底浪。

　　3.从浪型构图观察：全五浪的上升态势浪和全三浪的下跌态势浪完整构成一个股市潮起潮落的态势图。

　　4.浪型的运作实质和时间观察：

　　第一浪(启动浪)：一般认为是主力发动行情的试探行动，浪型平缓，持续的时间短暂，给人以短线行情的假象。

　　第二浪(初次调整浪)：通过短线打压，主力目的是要将大部分股民震仓出局，以便轻装上阵。但由于主力不能丢失大量的廉价筹码(指股票)，所以打压的时间也比较短暂。一般认为，第二浪的浪底不会跌穿第一浪的浪底，通常在第一浪的38.2%或61.8%区域处止跌。

　　第三浪(发展浪)：主力在锁定筹码的基础上，利用某些利多因素正式发动行情，以达到充分吸引踏空资金入市和调动人气的目的。一般认为，第三浪的浪型斜率增大，起码为45度角，而且时间持续最长，比第一浪和第五浪的时间都长。第三浪的浪顶会突破第一浪的浪顶，其浪型长度为第一浪的1.618倍，甚至2.618倍。

　　第四浪(再次调整浪)：经过第三浪长时间的运行，主力开始抛出部分筹码，所以股市为此下跌。一般认为，第四浪的浪底一般不会跌穿第一浪的浪顶，下跌的幅度为第三浪的38.2%或61.8%。以此体现出第四浪的调整性。第四浪持续的时间比第二浪长，从而进一步引诱被震仓出局和观望的资金入市。

　　第五浪(冲高浪)：主力使出全部力量做最后的冲刺，对利空政策视为儿戏。一般认为，股指在第五浪中连续创新高，其浪顶突破第三浪顶，浪型斜率明显增大，同时主力开始大量抛出筹码，不愿在股市上久留，所以第五浪的猛烈程度大大超过第三浪，但持续时间比第三浪短，股市风险明显增大。

　　A浪(下跌出货浪)：这是主力出货表演阶段。由于主力既定目标达到，所以开始大量抛出筹码，主力出货的意志坚决，不给散民任何机会，因此股市猛烈下跌。但由于多空的较量相当激烈，所以下跌的时间短暂。

　　B浪(反弹出货浪)：这是主力利用反弹再次出货的阶段。原因是：首先由于股市下跌猛烈必然反弹。其次主力为出货要借反弹之力拉高。另外是外场报有侥幸的资金和股民错误的判断，认为股市下跌结束，从而盲目建仓导致反弹的动力。最后是一部分短线客入市炒作带来了反弹资金。由于毕竟是反弹浪，所以B浪持续的时间不会很长。一般认为，B浪的反弹高度是A浪的38.2%，50%，或61.8%。

　　C浪(出货探底浪)：这是主力完全出货的阶段。主力在B浪反弹中没有出货干净的话，则利用此阶段继续出货。由于主力出货的行为坚决持续，短线客也不再进场，割肉、止损的资金源源不断，什么利好的政策都无济于事。因此股市陷入了慢慢阴跌的态势中，而在此C浪中几乎没有像样的反弹。持续的时间更是相当漫长。在这漫长的阴跌中，股市的底部也慢慢形成，主力开始慢慢搜集廉价的筹码，逐步建仓，为发动下一轮行情做长期准备。

　　二、误区矫正

　　第一，波浪理论只是根据大海的波浪起伏形象描述股市的升跌起落，只是为我们炒股提供一个参考工具而已。但这并不是说股市就固定不变地、机械地按波浪理论事先框定的浪型、浪顶、浪底、时间、斜率等按部就班地运作。实际运作中，股市会有其他“非典型”变化。因此，实际运用中绝对不能教条。

　　第二，波浪理论的基本框架就是由上升五浪和下跌三浪构成。但是具体在每一个浪型中，可能存在子浪、孙浪、重孙浪……如：第三浪中，可能也由上升子五浪和下跌子三浪构成。而上升子五浪和下跌子三浪中，又由孙五浪、孙三浪构成。而上升孙五浪、下跌孙三浪又由上升重孙五浪和下跌重孙三浪构成……但我认为，这种过分细划波浪的做法没有什么太大的意义，一大堆子浪、孙浪、重孙浪……反而把人搞得满头雾水，不知所措。我想，就连细划波浪的人也不一定搞得明白。当然，如果您可以精确计算这些子浪、孙浪、重孙浪……的运行方向、态势、时间，那自然锦上添花。但作为一般股民，我认为只要大体能判断出大波浪的运行方向、态势、时间就可以了。

　　第三，波浪理论没有固定的划分起点的规定。但是股市波浪起点从哪计算这是一个实际问题。因为起点不同，浪型的划分会有很大的差异。我认为，从大的方面看，中国股市的大波浪起点应该从建立之年1990年算起，大体以10年左右为一个波浪周期。从中的方面看，中国股市的中波浪起点应该大体以一年为一个周期，从每年年初算起到本年底结束。至于小的方面的小波浪，我认为没有必要计算。

　　三、应用之招

　　以沪指1990年开始为例，观察股市波浪态势。

　　第一浪——启动浪：1990年12月到1993年2月。1990年12月19日，上海成立了证券交易所。由于当时股市还处于试点阶段，所以只有8个股票上市交易，后来3年陆续增加了一些。但总体上处于试点阶段，所以叫试点浪也行。那时除少数人外，大部分人根本不知道股票是什么。所以股市处于初步启动态势，沪指只有100点左右。1992年邓小平南巡讲话正式肯定股市后，1993年2月16日，沪指最高点达到1558.95点。这是沪市的第一浪——启动浪。

　　第二浪——调整浪：经过第一浪——启动浪之后，沪指从1994年到1995年处于第二浪——调整浪之中。调整的态势是沪指由1558点跌到1994年7月29日的最低点325点。中间虽然有子浪的反弹，但是沪指调整的幅度大体在61.8%，即在500点到700点之间浮动。

　　第三浪——发展浪：1996年到1999年，沪市开始进入第三浪——发展浪通道。此间许多人开始进入股票市场，各种资金也在纷纷入市。人民日报特约评论员1996年12月16日发文章警告股市过渡投机。1999年6月15日《人民日报》特约评论员发文章赞扬股市恢复性增长。《人民日报》特约评论员前后两篇文章的基调大相径庭，从而引发了发展浪的展开。沪指在1999年6月17日，沪指第一次突破了前9年的强大顶部1500点。6月30日，创造了沪指最高新纪录1756点。此发展浪可谓是波澜壮阔。请注意：此时不能机械理解第三浪型长度为第一浪的1.618倍。否则就会被短暂套牢。可见灵活运用波浪理论是多么重要。

　　第四浪——再次调整浪：经过波澜壮阔的发展浪后，沪市再次进入新的调整浪态势。其标志是沪指从1756点跌到1999年12月27日的最低点1341点。中间的小幅反弹无济于事。此时注意：按第四浪理论理解，第四浪的浪底一般不会跌穿第一浪的浪顶，下跌的幅度为第三浪的38.2%或61.8%。可是在实践中，第四浪的浪底1341点跌穿了第一浪的浪顶1558点。但调整的幅度没有达到38.2%或61.8%。如果机械理解第四浪理论，就会踏空股市。再次可见，灵活运用波浪理论是多么重要。

　　第五浪——冲高浪：2000年到2001年上半年。经过第四浪调整，沪指开始新的冲击，主力决心将第五浪——冲高浪做到极端。2000年开始，主力就启动行情。2月15日，中国股市首只100元股票出现，亿安科技股价冲上100元。2月17日，清华紫光股价也冲上100元。2月17日，沪指突破1756点，最高达到1770点。之后，沪指就开始一步一个脚印地屡创新高，直到2001年6月14日，创新高2245点后，才结束了第五浪——冲高浪的大戏。此时注意：按第五浪理论，其此浪持续时间应比第三浪短。但是股市的实践证明，第五浪整整运行了一年半。如果您过早出局，您就会踏空。再一次可见，灵活运用波浪理论是多么重要。

　　A浪(下跌出货浪)：天下没有不散的筵席。当沪指持续走牛长达一年半并创新高2245点后，下跌是必然的。由此A浪的特征开始出现。2001年7月16日，股市在一系列利空的发力下开始正式下跌。被众多股评家看好的铁底2000点，1900点，1800点，1700点，1600点相继跌穿，主力出货的意志坚决，不给散民任何机会。

　　B浪(反弹出货浪)：2001年10月22日，沪指最低点到1514点。1500点大关岌岌可危。10月23日，管理层宣布国有股减持暂停。股市闻讯暴涨2天，10月24日，沪指最高点到1744点。之后反弹夭折。11月8日，沪指最低到1550点，1500点再次受到威胁。11月16日，印花税降低，股市闻讯反弹到12月5日，沪指最高到1776点后就掉头向下。2002年1月14日，沪指1500点终于跌穿，最低到1484点。1月29日，沪指最低点到1339点。此时又开始小步反弹。到3月21日，沪指反弹到最高点1693点。之后再次下跌到6月6日的最低点1455点。6月24日，管理层决定彻底停止国有股减持，股市为此暴涨仅3天。6月25日，沪指最高点到1748点后就又开始下跌。B浪毕竟是反弹浪，所以每一次反弹，主力都借此出货，使反弹夭折并层层套住追反弹高点的股民。由此可见，B浪操作中的原则就是果断在每一次反弹中出货。这也是反弹出货浪的基本含义。

　　C浪(出货探底浪)：B浪之后，就是漫漫长途的C浪(出货探底浪)。6?24行情后，股指开始下跌，基本是以阴跌的方式进行。到2003年1月6日，沪指最低点跌到1311点。虽然在C浪中有反弹，但是C浪的探底过程不会马上结束。2003至2005年，C浪基本结束。从2006年开始主力卷土重来，在21世纪的头十年里，争取再掀起新的一轮上升五浪。www.cf08.com

　第二节 黄金定律

　　一、神奇数字

　　13世纪的意大利数学家斐波纳奇发现了神奇数字。即：1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144……这些数字的前两个之和，等于后一个数字。如：1+2=3；2+3=5；……55+89=144……神奇数字更神奇的是：

　　1.前一个数字与后一个数字比，比率趋于0.618034……(无理数)。如：1÷2=0.5；2÷3=0.667；3÷5=0.6；5÷8=0.625；8÷13=0.615；……89÷144=0.618……

　　2.后一个数字与前一个数字比，比率趋于1.618。如：5÷3=1.667；8÷5=1.6；21÷13=1.615；89÷55=1.618……

　　3.相隔两位的数字相比，比率接近0.382和2.618。如：8÷21=0.381；13÷34=0.382；21÷55=0.382；21÷8=2.625；43÷13=2.615；55÷21=2.619……

　　4.0.382×0.618=0.236

　　从以上计算可以看出，神奇数字基本是围绕0.382和0.618发生各种变化，从而衍生出其他的数字，如1.618，2.618，0.236，……因此，股市的涨涨跌跌也与神奇数字有关。

　　二、黄金定律

　　该定律(也称黄金分割率)认为，任何长度的单位进行分割，0.618和0.382的神奇数字是一个分割点，在这分割点上会产生黄金效果。所以称为黄金定律。如：某人身高1.75米，如果人体比例效果最佳的话，应该是该人的腰部到头部的距离和腰部到脚部的距离按0.382和0.618的神奇数字进行黄金分割，人体才对称协调。如果倒过来分割，此人将显得长身子，小短腿，非常不协调。所以该人的腰部到头部的距离最好是0.6685，腰部到脚部的距离最好是1.0815，此人身材看起来非常舒服。试想如果该人的腰部到头部的距离是1.0815，腰部到脚部的距离是0.6685，这人看上去……

　　黄金定律对建筑构图、商业网点的设立、体育比赛节奏控制、合理安排学习工作时间等都有黄金神奇的作用。具体运用到股市中，黄金定律也可以作为参考。

　　一般认为，如果股价上升或下跌到黄金分割区域，则发生变数的概率比较大。波浪理论的上升、下跌幅度，其基本计算依据就是根据黄金定律。

　　需要注意的是：黄金定律只是一个参考的工具，不能就此武断作出炒股决策，还要参考其他因素和指标。另外，黄金分割点和黄金分割区域是有区别的，不应该教条等待黄金分割点的出现再作出决策，为掌握提前量，实际运用中应该把黄金分割区域的出现作为及时决策的依据。如上面举的人体身材例子，理论上测算该人的腰部到头部的距离最好是0.6685，腰部到脚部的距离最好是1.0815。但是实际中，丝毫不差真正达到此标准的可以说根本不可能。因此，只要此人的腰部到头部的距离大体在0.6685区域，腰部到脚部的距离大体在1.0815区域，就相当标准了，看起来也会非常舒服。

　　三、应用之招

　　黄金定率用0.382和0.618为黄金系数框算股价上升和下降幅度。当接近这一边界时，股价开始有新的动作(或上或下)。如果不设立区间，上下无限制，则股价计算无限延长。如沪指1999年从1047点起步，它的第一目标位是1047×(1+0.382)=1446.96点。事实证明，1999年6月14日，沪指1999年首次冲上1400点，以最高点报收在1427点，基本接近1446.96点(有一点误差是正常的)。当第一目标位实现后，股指有些不稳，6月15日回调收盘价1387点。但《人民日报》特评文章一发表，股指又向第二目标位0.618发起冲击。否则，很难站稳0.382位区。

　　第二目标位是1047×(1+0.618)=1694点。6月25日，沪指最高达1705点，超过1694一些，由于这一区位敏感，股指又发生震动，当日收盘为1593点。后三日，股指在此区域震荡加剧，无法实现第三目标，随即告落。

　　假如按设置区间算，则应将沪指设定在1047点至1422点(1998年6月4日最高点)。这样算来：第一目标位：(1422-1047)×0.382+1047=1190点

　　第二目标位：(1422-1047)×0.618+1047=1278点

　　第三目标位：(1422-1047)×1+1047=1422点至此这一区间的上档位置结束了，再往上计算，则应打破空间了。如果认为上档压力就在1422点，可以这样算，如1999年前一直将1500点作为上档压力这样计算。今后也可能以1999年1756点为主要参考位。这种计算法有一定道理，但在下跌中运用区间法更有效。如1999年最高点是1756点，最低点是1047点，这一区间是709点。此区间下跌档级分别是：第一目标：1756-709×(1-0.618)=1485.16点

　　第二目标：1756-709×(1-0.382)=1317.84点事实证明：19997月19日，沪指收盘1479点，接近1485.16点，然后反弹到9月10日的最高点1679点又开始回落。到12月27日，落到最低点1341点，与1317点差24点，比较接近。从2002年、2003年的探底亦可证明1300点的铁底。如果不设区间计算跌幅，那么：第一目标位：1756-1756×0.382=1085点

　　第二目标位：1756-1756×0.618=670.79点此算法是将下限设为0，但实际中不可能这样，一般到一个中级底部就会稳住。因此，从目前看，设1047点区域下限计算黄金位是比较现实的。

　　2000年上升的空间用黄金定律计算则：第一目标位：1341×(1+0.382)=1853.26点

　　事实证明，2000年5月8日达到了1852.90点。

　　第二目标位：1341×(1+0.618)=2169.74点

　　事实证明2000年8月22日到达2114点，仅差55点。那么跌幅第一目标位是：2114-(2114-1341)×0.382=1819点。事实证明，沪指2000年9月25日最低点跌到1874点，差55点。有意思的是，高低点计算差55点，两者“一抵消”，正好是黄金定律计算的价位。

　　如果我们用黄金定律计算2001年第一目标位，则1874+(2114-1874)×0.382=1965点。第二目标位是1874+(2114-1874)×0.618=2022点。第三目标位是1874+(2114-1874)×1=2114点。事实证明，2001年1月8日，沪指最高到2131点，仅差17点。反弹后，理论计算下跌第一目标位是：2131-(2131-1874)×0.382=2032点。第二目标位是：2131-(2131-1874)×0.618=1972点。第三目标位是：2131-(2131-1874)×1=1874点。事实证明，至2001年2月22日，沪指最低跌到1893点，已下穿第一、第二目标位，距第三目标位差13点。

　　如果止跌平稳，沪指理论反弹高度不设区间的话，则第一目标位是1893×1.382=2616点。但由于当时的大环境利空情况(如国有股减持21个利空因素影响)，所以到6月14日，沪指最高点到2245点就停止上升。所以，黄金定律计算的价位也有失误。必须要参考当时的其他各个因素。绝不能教条运用。

　　2001年6月14日，沪指最高点达到2245点，其上升起点按1000点算，上升幅度为1245点。之后开始下跌，其幅度按黄金定律计算，第一次下跌点数为：1245×0.382=475.59。下跌的第一目标区域是2245-475.59=1769.41。即沪指在1769点区域会发生变化(或继续下跌或反弹)。第二下跌点数为：1245×0.618=769.41。下跌的第二目标区域是2245-769.41=1475.59。即沪指在1475点区域会发生变化(或继续下跌或反弹)。事实证明，当沪指跌到1500点区域时(与1475点差25点左右)，管理层就出台利好政策力保1500点大关。但是沪指反弹到多大程度？2245点跌到1500点，其下跌幅度为745点，按0.382计算反弹幅度，则反弹285点，沪指反弹的第一目标达到1785点区域。按0.618计算反弹幅度，则反弹460点，沪指反弹的第二目标达到1960点区域。事实证明，沪指在B浪反弹中，2001年10月24日，沪指最高点到1744点。之后反弹夭折。11月16日，印花税降低，股市闻讯反弹到12月5日，沪指最高到1776点后就掉头向下。2002年6月25日，沪指最高点到1748点后就又开始下跌。3次接近1785点区域后杀羽而归。既然无法冲破1785区域，更谈不上冲击1960区域，因此沪指只有继续选择下跌探底。此时按1500点为起点上升到平均压力区域，计算为(1744+1776+1748)÷3=1756。则1756-1500=256。按256点上升幅度计算下跌的第一目标区域是1402点，即1500-256×0.382=1402；第二区域是1341点，即1500-256×0.618=1341。事实证明，2002年11月21日，沪指跌穿1400点，最低到1389点时，沪指有一个支撑，11月29日，最高点到1450点。12月5日，沪指再次跌穿1400点时，又有一个小反弹，即12月23日，最高点到1439点。但是毕竟是反弹，所以沪指反弹完毕继续下跌。2002年12月31日，沪指当日最低点为1348点，接近黄金分割位1341点区域，之后在2003年1月6日最低到1311点后，沪指止跌开始上升。2004年沪指最高到1783点，按黄金定律计算下跌底部为1783×0.618=1101点。事实证明，2005年6月6日，沪指跌破1000点后就开始上升(尽管底部计算有一定差异，但还是有参考作用)。可见黄金定律的作用。

　　以上可知，就中长期上升而言，可不设区域上限，短期要设。就下跌而言，不管短中长期，都以1～2年的中级大底部为区域下限计算更具有现实性。如1997年9月23日低点是1025点；1998年8月18日低点是1043点；1999年5月17日低点是1047点。三者平均底部是1038点，如无特别重大突发事件，1038点可作为1997年至1999年的区域下限。今后根据市场底部逐步抬高的情况，再修订区域下限。如2001年、2002年、2003年的平均底部区域在哪，是1700点、1500点还是1300点，这需要有一个观察、探底的过程。一旦这个探底过程基本结束，(如1997年至1999年，1000点就是大底。)假如1300就是大底，那么可以此计算今后二三年上升空间。第一目标位：1300×1.38=1797点。第二目标位：1300×1.618=2103点。见沪指图。

　　用这个办法运用到个股身上，原理一样，您可以寻找某个股底部和顶部，再结合大势分析，从而又赚指数，又赚钱!

　　如古越龙山(28.29,-0.42,-1.46%)(600059)，1999年10月28日最低价为10.25元，那么它上升高度：第一目标位：0.25×1.382=14.17(元)

　　第二目标位：10.25×1.618=16.58(元)

　　第三目标位：10.25×2=20.50(元)事实证明，2000年2月15日，最高到达16.70元，与第二目标位差0.12元。如果再冲，就应实现第三目标位，但未实现，开始下跌(当时大盘也短期下跌)。这时理论计算该股下跌为：第一目标位：16.70-(16.70-10.25)×0.382=14.24(元)

　　第二目标位：16.70-(16.70-10.25)×0.618=12.72(元)

　　第三目标位：16.70-(16.70-10.25)×1=10.25(元)事实证明：3月14日最低到11.80元，正好落在第二目标位与第三目标位之间，上下相差0.92至155元，比较吻合。

　　如果计算反弹高度则：第一目标位：11.80+(16.70-11.80)×0.382=13.67(元)

　　第二目标位：11.80+(16.70-11.80)×0.618=14.82(元)

　　第三目标位：11.80+(16.70-11.80)×1=16.70(元)事实证明：第二目标达到，2000年4月20日最高价涨到14.78元，差0.04元。第三目标基本达到，7月5日，最高价达到15.55元，差1.15元。而此时大盘指数也正是开始创2000点新高的起点。

　　可见有机结合分析大盘和个股，运用黄金定律可赚指数，又可赚钱。

　　当然在运用黄金定律计算时，千万不能死教条，一点都不差不可能，有时差1元、2元也是允许的。即假如古越龙山涨到14.80元或15.00元，您也要卖掉了。灵活运用，而不是教条运用黄金定律，这是一绝招!www.cf08.com

　第三节 迪威周期理论

　　一、基本概念

　　爱德华?迪威经过对股市的深入研究，他提出了周期理论。其基本内容是：

　　1.不相关却相似。影响股市的因素很多，表面上看这些因素似乎彼此不相关。但它们都在相似的周期上运行。

　　2.同时同步。在大体相同的时间，这些相似的周期有同步的变化。

　　3.周期分类。可分为长周期(2年以上)，中周期(1年)，短周期(几周)。

　　4.周期叠加。两个不同周期产生的波幅(A波幅、B波幅)可以叠加构成另一个复合波幅C，从而更好地判断股价的走势。

　　5.周期比例。相邻的两个周期存在比例关系，一般认为是2。如果有一个1年的周期，则下一个短期周期应为半年。而下一个长期周期应为2年。

　　6.几乎同步。虽然不同周期的波幅不同，但是A波幅、B波幅几乎同时到达底部或顶部。

　　7.周期波幅比例。如果周期长度较长，则波幅宽度较宽。如果周期长度较短，则波幅宽度较窄。2倍是两个周期波幅的参考数，如100天的周期波幅大约是50天周期波幅的2倍。

　　8.左右转移。理论上计算，100天周期的波幅最高值应该发生在中间50天处。如果波幅最高值左移，即不到50天股价提前到达波幅最高值，则行情提前终结。如果波幅最高值右移，即超过50天股价未到达波幅最高值，则行情可能暂时延续。

　　二、应用之招

　　迪威周期理论总结了国外股市运行的一些规律，就中国股市看，有些理论也适合于中国股市，可以予以参考。

　　如：不相关却相似。影响中国股市的因素也很多，有经济层面、政治层面、社会层面。表面上看这些因素似乎彼此不相关。但股市在相似的周期上运行都有它们的因素，特别是政治层面中的政策因素对股市影响很大。

　　又如：同时同步。中国股市在每年大体相同的时间，周期有同步的相似变化。而且周期分类也基本符合迪威周期，可分为长周期(2年以上)，中周期(1年)，短周期(几周)。另如：周期波幅比例。1999年5月到2001年上半年周期长度较长，则波幅宽度达到1250点左右。而2002年周期长度较短，则波幅宽度只有400点左右。

　　再如：左右转移。中国股市按1年运行计算，周期的波幅最高值应该发生在中间6月左右处。实践证明，如果波幅最高值5月前发生，下半年则难创新高。如果波幅最高值5月前没有发生，则6月以后发生的可能性很大。

　　但是对迪威周期的周期叠加、周期比例、几乎同步、2倍是两个周期波幅的参考数，在目前中国股市的实践中还没有得到更准确的验证，因此值得商榷。
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　　第四节 道氏理论

　　一、基本概念

　　道氏理论由道?琼斯发明。理论基点是利用图表、图线等方法研判股市的基本趋势。其主要内容是：

　　1.大部分股票的走势会随着股市大势的趋势运行，或说大部分股票的走势构成了股市大势的趋势，逆市运行的是少数。因此股票齐涨齐跌是必然的。所以炒股要紧随股市趋势而动，与势俱进。尤其是要观察大盘指数，所以道?琼斯编制了道?琼斯指数，就是为了给股民一个有关股市趋势的参考。如果趋势形成多头，您手中的股票尽管暂时没跌，也没关系。肯定有上升的时候。如果趋势形成空头，您手中的股票尽管暂时没涨，也要出局。因为逆市上升的概率很小。

　　2.基本趋势分为3种。长期主要趋势、中期调整趋势、短期波动趋势。

　　长期主要趋势：大盘全面上升(或下跌)，时间起码1年以上，上升(下跌)幅度起码超过20%。如果趋势是处于上升趋势，此段可分为牛一期，股市处于底部，股民可以建仓；牛二期，股市开始上升，股民可以持仓；牛三期，股市猛烈暴涨，股民应该平仓。如果趋势是处于下降趋势，此段可分为熊一期，股市有下跌预兆，股民应该迅速平仓，保住胜利果实；熊二期，股市开始下跌，股民应该保住微利，或止损、割肉出局，保存实力，不要有侥幸希望；熊三期，股市继续阴跌，但趋势缓和，还没有出局的股民最好不要再割肉了，等待新一轮的上升趋势。

　　中期调整趋势：贯穿于长期主要趋势之中的反向行情。因为在股市上升的过程中，总有短线客抛盘的压力，从而干扰股市运作的力度，时间大体在2、3个月，干扰的力度可以使股指回落10%左右，甚至更多。但是渡过干扰期，股市还会按既定的目标上升。所以股民在此时期，应该以持股为主。如果股市处于下跌的过程中，中期调整趋势表现在总有短线客进场抢反弹，短期缓解抛盘的压力，从而形成股市止跌的假象，时间大体在1、2个月，反弹可以使股指回升10%左右，甚至更多。但是渡过反弹期，股市还会按既定的目标下跌。所以股民在此时期，应该以空仓为主，不宜抢反弹。

　　短期波动趋势：贯穿于长期主要趋势之中的小幅行情。股市每天、每周、每月的波动非常正常。不管长期主要趋势是处于上升趋势阶段还是下降阶段，则短期相反波动趋势不理睬。

　　3.一旦趋势发生转变，具体看就是大盘指数在长期的下降中突然转升，或大盘指数在长期的上升中突然转跌，股民则毫不迟疑地采取顺势而为的果断行动。

　　二、应用之招

　　结合中国股市观察，道氏理论有一定的参考价值。

　　如：1996年10月到12月15日的行情，1997年2月到5月的行情，1999年5?19行情，2002年6?24行情，股票几乎都是齐涨，大部分股票的走势随着股市大势的上升趋势运行，逆市运行的非常之少。而1996年12月16日的“后三大政策”影响，2001年7月16日开始的下跌行情，股票几乎都是齐跌，大部分股票的走势随着股市大势的下跌趋势运行，逆市运行的非常之少。所以炒股要紧随股市趋势而动，与势俱进。尤其是要观察沪深大盘指数。

　　又如：1999年5?19行情，预示长期主要趋势形成，大盘全面上升的时间起码1年以上，上升幅度起码超过20%。此时股民应该迅速进入角色。尽管有1999年8月到12月的中期调整趋势，但是事实证明渡过干扰期，股市还会按既定的目标上升。最终沪指涨到2001年6月14日的最高点2245点。至于短期波动趋势可以忽略不计。此时股民可按牛一期，牛二期，牛三期的阶段炒作。但是2001年7月16日后，股市趋势开始处于下降趋势，此段股民可按熊一期，熊二期，熊三期炒作。

　　再如：贯穿于长期主要趋势之中的1999年8月到12月的中期调整趋势的反向行情，如果过早出局，则面临踏空风险。因为在5?19行情上升的过程中，大批短线客进行抛盘打压，从而干扰股市运作的力度，时间持续了5个月，干扰的力度使股指回落30%左右，如果股民没有渡过干扰期，则很遗憾。事实证明渡过干扰期，股市还会按既定的目标上升。所以股民在此时期，应该以持股为主。而2001年7月，股市开始处于下跌的长期主要趋势中，而中期调整趋势表现在总有短线客进场抢反弹，短期缓解抛盘的压力，从而形成股市止跌的假象，如2001年的10?23行情，2002年的6?24行情，时间很短，反弹使股指回升18%左右，但是渡过反弹假象期，股市还会按既定的目标下跌。所以股民在此时期，应该以空仓为主。

　　当然，对道氏理论短期相反波动趋势根本不理睬，也存在误区。因为中国股市投机性比较强，所以热爱短线的股民为数不少，事实也证明，如果在2001年的10?23行情和2002年的6?24行情中，果断进场，果断出场，也获利颇丰。因此，将道氏理论与中国股市特点有机结合是很重要的。
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　第五节 随机漫步理论

　　一、基本概念

　　当图表技术理论盛行时，随机漫步理论则成为其对立面。随机漫步理论的主要内容是：

　　1.股市上的信息全是公开的，如：价格、成交量、每股收益等。因此，根据理性的技术图表分析，大部分股民不会以20元去买一个价值仅为1元，甚至亏损的股票。当然也不会以低价买出某价值高的绩优股票。也正是这些公开信息导致的理性分析，实际是无效的分析，结果往往事与愿违。

　　2.影响股市变化的是那些突发的、随意的、看似不相关的信息，而且是以随机漫步，不经意方式影响股市。

　　3.正是如此，所以股市的未来趋势是无法预测的，图表技术的分析无法预知这些非公开的随机漫步信息。

　　4.股票的价格遵循正态分布规律，即大部分股票升跌幅度很窄，约为10%～30%，处于中间高端位置。暴涨100%以上和暴跌100%以下的股票是极少数，它们处于两头低端位置。所以买卖股票是否输赢很大程度上取决于人的运气。二、应用之招

　　随机漫步理论我认为对中国股市目前状况有很重要的参考价值。

　　如：目前的图表技术的分析基本是马后炮，谁也不敢根据图表技术的分析大胆作出股市走势的预测。股民戏说“高抛低吸”就是一例较好的讽刺。更为严重的是：图表技术的分析经常导致严重错误的结论。典型的是2001年7月后，股市已经开始猛跌了，许多股评人根据图表技术的分析得出这只是暂时的下跌，沪指还会在2001年底以前，涨到2500点，2800点，3000点……还有股评人认为，2000点是世纪铁底，1800点是世纪银底，1500点是世纪金底。后来铁的事实证明，这些严重错误的结论极大地误导了股民。

　　又如：根据公开的信息推断股票的价值是理性的，由此买卖双方也是理性的，股价也是理性的。不可能发生非理性的爆炒行为。那么为什么股价会暴涨暴跌呢？正是那些突发的、随意的、看似不相关的信息，而且是以随机漫步，不经意方式，才导致股价暴涨暴跌。1996年的两次降息，1997年2月邓小平逝世和7月的香港回归，1999年5月美国轰炸中国驻南斯拉夫大使馆，2000年的世纪题材和沪深交易所成立十周年等等，都直接导致了当年行情的爆发爆炒。而1996年12月16日《人民日报》特约评论员文章，1998年洪水，2001年包括国有股减持在内的21个因素(有些因素完全不相关，如北京申奥。具体的21个因素，见笔者2001年著：《中国股市发展报告2001年》和《炒股就这几招(波段篇)》)，都直接导致了当年行情的爆跌。这些突发的因素，图表技术分析无法随机漫步计算。

　　再如：亿安科技上升到126元造就了一位买了该股票就不懂也不动的老太太成为300万元的大富婆。银广夏暴跌前逃顶的一位深圳股民也不是他判断得准确，而是他恰好准备结婚买房需要用钱，所以避免了世纪性灾难。而很多股评家却根据图表技术分析“判断得准确”，结果害人害己。从中国股市可见，这些极端的例子，即暴涨100%以上和暴跌100%以下的股票是极少数，因此，股民买还是卖这些股票，很大程度上取决于人的运气。
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